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第3章 收盘后请期待明天（第2页）

里昂证券的数据显示，2014~2023年期间，印度公司的股本回报率（roe）稳定在10~13的区间。

此外，自2014年以来，sci中国指数的总股票数量增长了25倍，但每股收益（eps）几乎没有变化，且估值已从2020年账面价值的25倍以上降至今年早些时候的13倍。

而同期，sci印度指数的市净率从过去十年的平均水平3倍多，升至45倍。

该机构表示，这表明，如果得到宏观货币政策的广泛持续地支撑，中国资产相比于印度资产有更合理的上升空间。

，！

全球资金“扫货”

中国资产

从市场人士的种种分析不难看出，导致此轮外资流出印度股市的主要原因，还在于外资“扫货”

中国资产的需求。

钱塞勒称，根据高盛掌握的资金流动情况，这一趋势非常明显，“中国市场的激烈买盘，导致印度市场变得日益脆弱。

外国机构投资者正在抛售他们此前拥有最多且流动性最强的资产，以求在最短时间内提取最大流动性，而这些流动资金正大举涌入中国市场。”

事实上，这一趋势不仅体现在印度市场上，也体现在美股市场中。

在美国交易的与中国挂钩的etf短期期权成本近期升至新高，比如，ishares中国大型股etf一个月期看涨期权与看跌合约的溢价达到2008年以来的最高水平。

并且，相关etf的隐含波动率也急剧上涨。

比如，规模23亿美元的xtrackersharvestcsi300中国a股etf一个月期权的隐含波动率跃升至历史新高，规模93亿美元的ishares中国大盘股etf一个月期权的隐含波动率达到了2020年以来的最高水平，规模836亿美元的kranesharescsi中国互联网etf创下了两年来的新高。

上述etf在过去两周的涨幅从30~50不等。

一位长期交易美股的美国散户投资者在中国市场相关政策公布翌日，就在考虑是否购入a股。

但由于长期未交易a股，他已忘记账户和密码，转而决定交易中概股和中概股etf。

他的一个朋友则通过购买中概股etf短期看涨期权。

中国国庆假期期间，他也日日关注港股走势。

这种对中资股浓厚的看涨情绪并非仅限于散户投资者，更已成为华尔街机构共识。

高盛10月5日在最新报告中上调中国股市至“超配”

，预计还能涨15~20，将sci中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点，分别基于120倍和142倍的远期估值，此前预期分别为105倍和128倍。

由莱（katherelei）领导的摩根大通分析师团队上周公布报告称，中国大金融板块机会仍存，券商股有望继续引领牛市。

摩根大通认为，中国金融股尽管经历了几轮大涨，看起来仍然便宜。

中国金融股整体在市净率（pb）上相比20202021年的峰值有39的折扣，与2015年的峰值相比有65的折扣。

摩根士丹利同样看好券商股，其最新研报指出，如果投资者将近期的高日均交易量视为常态，那么券商股可能会短期内超涨。

“如果势头足够强劲，散户可能会将2万亿人民币（a股休市前两天的adt）视为运行速率，这可能会使券商股收益再升30，roe可能达到约13。”

该行称。

高盛同样将保险和其他金融股（券商、交易所、投资公司类股）的评级上调至“超配”

，预计中国资本市场活动将增加，资产表现将持续改善。

明天，国庆开户的那一波人要排队入场了，应该高开一点然后快速上扬，让今天的聪明资金踏空，股市长虹，人心所向！

：（）2024牛气冲天