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消费品是压舱石（第1页）

消费品是压舱石

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在谈消费品之前，我们先来了解一下社零增速，因为社零增速数据对消费品板块有很大影响。

2009—2018年，我国社零（社会消费品零售总额）十年复合增速达到10%以上，2019年约为8%，到了2021年则下降到约为4%，如果算上通胀基本上是负增长。

总之，疫情之后，社零增速不断下降，什么时候能够稳定回升，无法预知。

伴随而来的，是消费在很长一段时间内都游离于大家的视野之外，变得冷清，不再是热点。

在很多人看来，疫情当下的消费面临着诸多困难：消费场景缺失、消费能力下降、消费信心不足，以及企业和政府等社会面消费的疲弱，等等。

所以有些人对消费品板块已经失去了信心，有些人甚至直接割肉离场。

沧海横流，方显英雄本色。

越是在这样的时刻，消费品的压舱石作用才越会体现出来。

消费场景和消费信心都是可以修复的，2022年8月，相关数据显示，PPI-CPI首度转负，为-0.2%，结束了长达19个月为正的状态。

当上游的价格回落，而下游的价格上升时，消费作为终端需求的代表，基本面开始边际改善，市场也逐渐开始偏爱消费行业。

消费是我国经济增长的主要引擎，根据过往行情来看，无论经济如何困难，消费品都是一个常年穿越周期的板块，是所有成功的基金经理和投资人喜欢的一个板块，也是备受资金尤其是大资金关注的一个板块，未来还有很大上涨潜力。

消费品的弱势是暂时的，在社零没恢复的时候，对于消费品要注重大势。

2022年面对消费品板块我只想说一句话：买消费品不能急，它是压舱石。

投资消费品，不要问涨跌，要把目光放长远，守得住现在，未来才有收获。

那么，为什么消费品板块具有压舱石作用呢？

1．消费品是防御型资产

之所以说消费品是防御型资产，主要有两个原因：首先，当经济恶化，就会出现通货膨胀的风险，而通胀会损害那些高估值资产以及新兴成长类的行业，但消费品却是通胀受益型行业。

2022年消费品板块经过调整后估值处于合理的配置区间，通货膨胀导致物价上涨，相关企业收入增加，因此无须过于担心通胀所带来的影响。

其次，有些消费品的业绩增长和经济周期波动的关系并没有那么强。

比如，“柴米油盐酱醋茶”

等生活用品，与民生关联性强，与经济关联性弱。