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第7章 天下之币（第3页）

把汇率说成“以钱换钱的价格”

，很多事情就容易理解了。

1944年各国官方在美国新罕布什尔州布雷顿森林镇签订了一份协议，固定汇率被官方确认，史称“布雷顿森林体系”

。

“布雷顿森林体系”

与金银本位有着千丝万缕的联系，可以总结为两条：一是美元盯住黄金，1美元＝0.888671克黄金；二是其他货币盯住美元，美元是全世界唯一的可兑换货币。

“布雷顿森林体系”

中的美元就相当于我们小镇故事里的华夏元。

“布雷顿森林体系”

刚刚建立就出现了问题，各国货币与美元汇率恒定，这就要求美国维持大规模出超（美元流出），这样各国才可能获得美元；为了维持黄金储备，美元又不能出现大规模流出。

前者是美元必须出超，后者是美元又不能出超，这是一个无法解决的问题，被称为“特里芬难题”

，非止美元，任何一种货币都无法实现，“布雷顿森林体系”

破产是迟早的问题。

为了解决“特里芬难题”

，1971年，西方主要国家在华盛顿签署了关于汇率的《牙买加协议》，直到今日我们仍停留在这个时代。

所谓的《牙买加协议》，最著名的当属“黄金非货币化”

，就是货币与黄金彻底脱钩。

于是，我们今天的所有纸币，无论美元、日元、英镑、人民币，还是欧元，都跟黄金没有任何关系。

至于货币兑换价格，最大的特点是没有什么规矩：各国觉得固定汇率好就选择固定汇率，觉得浮动汇率好就选择浮动汇率，觉得美元厉害就让本币盯住美元，觉得人民币靠谱就让本币盯住人民币，甚至也可以盯住货币篮子（多种货币）。

说好听点，“牙买加体系”

是国际货币多元化；说难听点，“多元”

汇率可以不根据市场供求自定，其实就是“心随我动”

。

钱到底值多少钱，虽然有一系列模型和计算方法，但实际上还是一个国家的自我选择。

频繁波动的汇率固然可以调节经济，也给各国经济带来重创，于是我们有了拉美债务危机、墨西哥金融危机、巴西债务危机、东南亚金融危机……

下面，便是可以视为“牙买加体系”

中发生的小镇金融故事。

金融江湖，从此多事。