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攻防（第4页）

，实际上等于输掉了这场货币攻防战。

专题7-4：

索罗斯对金融学的反动

提到汇市风云，当然无法忽略一个人——曾经击溃英格兰银行、东南亚诸鑫央行、在金融市场一度被认为是“神”

的人——乔治·索罗斯。

索罗斯的卓尔不群不仅仅在于战绩斐然，还在于他的投机理论独树一帜，始终坚持一个最基本的观点，与当代金融学基本原理大相径庭：金融市场不可知，不可测度，市场总是错的。

当代经济学的基本假设是“理性人”

和“边际平衡”

（“理性人”

意思是说，每个人都会追求自己的利益；“边际平衡”

的意思是付出大于回报的工作没人干）。

在两条假设之下，金融学家试图建立一套类似数学公理体系的理论大厦，将经济金融问题归结为约束条件下求极值问题。

在索罗斯眼里，与其说经济学、金融学是一门科学，不如说在向公众讲童话故事。

因为，市场从来都不可能停留在某一个均衡的价格上，市场总是带有某种偏向，随着时间推移会不断强化自身走势，昨天、今天、明天，都是如此。

市场参与者的各种观点多数可能抵消，大浪淘沙，剩下来的就是某种“主流偏向”

，在“主流偏向”

作用下价格便体现为上升或者下跌，成为一种可观察的现象。

紧接着，“主流偏向”

将推动市场价格进一步发生变化，这与“价值发现”

“价格均衡”

毫无关系，纯粹是人类意识自我强化。

随着“主流偏向”

不断强化，市场就会表现出某种神奇之处，比如说能预见将来发生的事件，有人就认为“市场总是对的”

。

索罗斯认为，不是这样的。

人类认知能力一定存在误差，不存在所谓的“完全信息”

，市场价格最后一定是诸多认知谬误以不可知的方式合成而得。

一旦市场情绪形成，只有在市场出现极端错误的时候才会把市场“未知”

变为“已知”

，“已知”

本身一定是非理性极端。

一旦出现“已知”

，或者说人们对未来繁荣倍感信心，此时距离危机就已经近在咫尺。

您觉得，索罗斯说得有道理吗？