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二应对出口导向型经济引发的总需求膨胀的对策（第8页）

只要你不能解决国际收支平衡，就要不断的发货币，发多了就要吸回来。

所以把多发的货币吸回来这就是从紧货币政策。

从紧货币政策有五条手段。

第一，不断地提高存款准备金率，就是我们商业银行吸收来的存款不能全部再贷出去，必须有一部分上交给中央银行，上交中央银行的这部分就叫存款准备金，这部分货币在存款中所占的比例就是存款准备金率。

中央银行发现市场上钱太多就要不断提高存款准备金率，把更多的钱集中在央行手里。

现在钱太多，所以央行就不断地提高存款准备金率，现在提高到了16.5%。

什么意思呢？就是商业银行吸来的存款的16.5%要交给央行，剩下的才能贷出去。

相当于市场货币流通量一下子就被吸走16.5%，钱吸到央行，市场上钱就少了。

我看了一下，我们每次提高的幅度都是0.5%，0.5%吸回来的货币差不多是一千多亿现金，所以，大量的货币就被吸回来了，历史上我们最高是13％，现在我们提高到了16.5%。

第二，公开市场业务，就是中央银行通过买卖有价证券的办法，来调控市场中的货币量，比如说发现市场的钱太少了，就要收购社会上的有价证券，一旦收购，货币就流向社会，有价证券就流到央行手里来了，市场上钱就多了。

如果市场上钱多了，央行就要卖自己手里的有价证券，要求商业银行必须买，这样一来，货币就流回中央银行，有价证券就流向社会上去了，市场上钱就少了。

所以公开市场业务，是指央行通过买卖有价证券的方法，来调控市场的货币量。

现在央行卖得最多的一种有价证券叫做央行商业票据，所以，央行大量卖商业票据，是其实行从紧货币政策的重要手段。

第三，窗口指导，就是把各个商业银行的行长找来，给大家开会，告诉大家最近钱太多了，你们就不要过多地扩大信贷规模了，要收缩贷款资金。

如果谁不听招呼，我就收拾谁。

所以，窗口指导就是引诱加吓唬的方法。

第四，通过加息也就是提高存款利率把钱往回吸。

央行已几次加息了，但最近负利率已经很高了，央行应该加息，但是央行却迟迟不加息，为什么呢？这里有三个原因。

第一个原因是美国一直在降息，我们一加息就会吸引大量的热钱进入中国，标志着人民币升值，因为升值或不升值不是购买力的问题，而是资本回报的问题，人民币存款利息提高，就标志着人民币更值钱，因而就要升值。

第二个原因是央行知道老百姓的存款只占到老百姓货币的13，老百姓别的钱都用来买房子买股票了，因而虽然银行存款是负利率，但别的投资不一定是负利率，所以负利率也不影响老百姓的全部收入，央行决定还是不想加息。

第三个原因是2008年1~3月份我国银行存款增加很快，增加了1.5万亿，存款增加很快，就不用加息了，加息就是为了把货币吸回来，现在不加息钱已回来了，所以央行迟迟不加息。

当然还有一个理由，就是一般加息的时候都是资产价格上涨很快的时候，加息能够稳定资产价格，但是现在资产价格涨得不是太厉害，所以迟迟不加息；再加上2007年加息的手段效果很差，每次加息都会导致股市大涨，所以央行就不加息了。

第五，控制信贷规模，现在中央银行对各个商业银行都下了信贷规模指标，这是计划经济的方式而不是市场经济的方式，导致所有商业银行纷纷想对策逃避信贷规模控制，如何逃避呢？有一个办法，就是老百姓到银行存款的时候，每个银行的业务员都特别积极地劝客户不要存款，要搞理财，因为理财不受信贷规模控制，理财是个人直接投资，搞理财等于收入和损失的风险都要客户自己承担。

有些业务人员给你推荐理财项目时，只讲收益，不讲风险。

凡是只讲收益不讲风险的一定是圈套，2007年好多人理财损失很大。

因为理财是如果赚了咱们平分，如果赔了银行不承担责任。

在这里我要提醒大家，2008年不是企业规模扩张的一年，2008年首要任务是防患资金风险，维系资金链条的完整，一旦资金链断了就全盘皆输。

过去我们的企业都注重内部管理，现在我们不仅仅要注意内部管理，还要注意外部风险的变化，要能够看懂国家宏观经济走势。

最起码有三个政府部门的网上信息要能看懂，它们分别是央行、财政部、商务部。

央行控制的是货币政策；财政部控制的是财政政策；商务部控制的是国际贸易政策。

4.推进股市扩容政策

考虑到这一次央行多发的货币，部分冲向了股市，导致了股价在2007年上涨太快，因而围绕这个特点我们要搞一个对策——股市扩容。

通过扩大股市规模容量，把钱吸住，从而稳定资产价格，尤其是股票价格。

因为股票实际上也是一种商品，也是由供求关系决定的，如果加大股票的供应，供求关系就会稳定，加大股票的供应，就叫股市扩容。

总之，控制股票价格的主要办法就是股市扩容。