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3欲擒故纵以退为进大肆扩张（第3页）

1979年底，长江实业拥有该公司多达39％的股票，因此，李嘉诚顺理成章地坐上青洲英泥董事局主席之位。

李嘉诚全面收购青洲英泥，除看中它的地皮外，还考虑到水泥是§要的建筑材料，随着房地产业的发展，水泥用量将会大大增加，能保证获得经常性的合理利润。

由此可见，收购一个公司，除了看它表面上的综合绩效外，更重要96是要仔细研究，准确判断它是否具备潜质，然后再采取相应的对策。

收购青洲英资后，李嘉诚又在酝酿另一次大行动，那就是收购香港电灯有限公司（港灯）。

这是当时华资进军英资四大战役（李嘉诚收购和黄、港灯，包玉刚收购九龙仓、会德丰）中的重要一役。

港灯公司成立于1889年，并于1890年12月1日开始向港岛供电。

公司的发起人是保罗·遮打爵士，股东是各英资洋行。

港灯是香港第二大电力集团，而且是香港一个英资上市公司之一，90余年来，一直是独立的公众持股公司。

港灯收入稳定，加之港府正准备实行“鼓励用电的收费制”

（用电1愈多愈便宜），港灯的供电量将会有大的增长，盈利自会递增。

现代9会，无论如何都是离不开电的，故经济的盛衰，都不会对电业构成太

更重要的是，港灯是拥有专利权的企业，不可能会有第二家企Ⅲ在港岛与其竞争，能确保盈利稳定。

这正是李嘉诚属意港灯的主。

因此，港灯可以说又是一块大肥肉，令人唾涎欲滴。

除长江实业外，怡和、佳宁等财团都想染指港灯。

面对置地的大肆扩张，李嘉诚坚持以退为进。

避免正面交锋的策略。

他按兵不动，静观其势，寻找机会。

1982年4月，市面风传置地公司即将着手收购港灯。

人们都以为长实、佳宁也会参与竟购，所以港灯、置地、长实、佳宁的股票均被炒高。

4月26日周一开市，置地公司便以锐不可挡之势，一举收购了港灯股份2．22亿股。

为避免触发全面收购，置地将增购的股份控制在35％以下（按收购及合并委员会规定，超过35％的临界点，就必须全面收购，持股量要过50％才算收购成功）。

置地重拳出击，顺利完成了对港灯的收购。

长实与佳宁欲竞购的传闻迅即化为乌有。

佳宁此时正面临着危机，而长实只是不急于出手，放其一马。

李嘉减暂时不采取行动是经过仔细分析和深思熟虑的，这充分体现出了他的精明之处。

首先，他认为置地此时的收购行动，有志在必得之势，如果与之碰硬，置地必会竭尽全力而战，以自己目前的实力，未必能胜：二来即使能胜，也会元气大伤，还很可能赔了夫人又折兵，做成蚀本生意。

其次，李嘉诚认为置地不惜重金，四处出击，很容易造成“消化不良”

，到那时，再从置地手中夺过港灯，将会易如反掌。

基于上面的分析，李嘉诚只是密切关注整个事态的发展，决定以不变应万变，并不急于采取任何实质性的行动。

李嘉诚可谓深得兵家“避实击虚”

之精要。