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资金短缺会如何在比例图上反映出来（第2页）

如果只看PL的话，UrbanCorporation的利润率比较高，经营状态似乎并没有什么问题。

通过现金流量表发现黑字破产的问题

但在现金流量表上，展现出的却是与PL截然不同的内容。

首先，UrbanCorporation的营业CF为-1，000亿日元，这部分全部由财务CF来弥补。

在这种情况下，就必须对为什么营业CF出现这么大的负数进行确认。

让我们来重新看一下图表2-13的现金流量表，营业CF之所以出现这么大的负数，是因为库存资产大幅增加。

UrbanCorporation为了购买用于销售的不动产，产生了1，380亿日元的支出（资金流出）。

再来看BS左侧的流动资产，其中库存资产的金额高达4，380亿日元。

对于不动产行业来说，用于销售的不动产就是库存资产，这部分的金额确实非常巨大。

但UrbanCorporation的库存资产相当于自身2年的销售额，这显然是不正常的。

虽然UrbanCorporation通过贷款和发行公司债券来筹集资金，但在这次决算期之后大约4个月，UrbanCorporation终于因为无法继续筹集资金而宣告破产。

导致UrbanCorporation破产的直接原因是资金筹集失败，但导致其陷入资金困境的主要原因，还是不动产市场的萧条和库存资产的大幅膨胀。

为什么PL和现金流量表上呈现出的是截然不同的状况呢？关键在于销售成本的计算方法。

以上述情况为例，库存的不动产只有在销售出去之后，才会作为费用计算在销售成本中。

也就是说，购买进来但并没有销售出去的不动产，在PL上并不属于费用。

而从现金流的角度来看，购买用于销售的不动产，在支付发生的同时现金就已经流出，所以在现金流量表上立刻显示为负数。

结果，即便PL上显示的是黑字，但企业仍然会因为资金链断裂出现黑字破产。

要想通过财务报表发现这一状况，就不能只看BS和PL，还要对现金流量表仔细分析。