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泡沫的破灭（第2页）

大家看到这种情况都产生了恐慌情绪。

所有人都开始要求收回资金，提前偿还贷款，整个市场便崩了，于是金融危机爆发。

这也就是历史上的“SubprimeCrisis”

——次贷危机。

用资产负债表公式解释次贷危机也很简单。

公式的构成是“资产=负债+本金”

。

金融机构把这些次级贷款合同打包成MBS贷款不断加杠杆，其实就是在不断做大负债。

这部分负债不断做大，意味着金融机构不断放出贷款，到市场上购买房子这个资产。

汹涌的购买力会推动资产价格上涨，也就是公式左边的资产上涨。

资产在负债不断做大的同时，也在不断变大。

本金虽然会因为金融机构赚到利润而变大，但是和负债放大的规模相比，可以说是九牛一毛，基本忽略不计。

等到资产价格逆转的时候，公式左边的资产因为房地产价格下跌而不断缩水。

我们知道负债是刚性的，不可能减少，所以公式右边能减少的只有本金部分。

之前几年金融机构赚到的利润虽然也注入了本金，但比起庞大的资产损失，根本不值得一提。

很快这些金融机构就因为本金损失殆尽，陷入资不抵债、接近破产的地步。

金融机构都要破产了，这时候不光投资人的钱还不上，市面上也没人敢放贷款了，信用也陷入紧缩。

这时候经济直接停滞，金融海啸也就来了。

所以后面美联储才会给这些金融机构注资。

这等于是注入本金，避免他们破产引发连锁反应。