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第162章 牛市不言顶（第2页）

往往成为“半路上车”

的动力。

近日高盛的一则研究报告，就起到了类似的锚定作用。

1月5日，高盛发布题为《中国2026年展望：探索新动能》的宏观报告。

报告分析，2026年，我国出口存在结构性上行空间；投资在政策支持下有望反弹；政策对服务消费更加重视，并鼓励增加假期和带薪休假。

报告还谈到，“十五五”

规划建议中，“建设现代化产业体系”

和“加快高水平科技自立自强”

被列为优先事项，未来几年中国的出口和经常账户可能会保持强劲。

此前，高盛股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%。

盈利增长加速的驱动因素包括人工智能应用、“出海”

趋势和“反内卷”

政策。

此外，中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价。

以去年12月31日沪指收盘的3968.84点粗略估算，相当于其认为，今年沪指能涨至约4564点~4762点。

实际上，2025年年末，多家头部外资机构在2026年市场展望中，纷纷传递出对中国股票市场的积极预期。

摩根大通预计，2026年年底沪深300指数目标点位为5200点，相比2025年收盘点位上涨空间达到12%。

摩根士丹利则预计，2026年将有更多外资回归中国市场。

全球风险资产所处的流动性环境相对宽松，预计美联储在2026年上半年或降息三次，对全球股市形成有力的支持。

当前A股估值修复己基本完成，2026年任务是“稳估值”

——将估值维持在相对合理的区间，并在此基础上通过盈利增长驱动市场进一步上涨。

券商股或成明日“阵眼”

。

板块来看，今天主要有三大方向领涨。

一是昨天爆发的脑机接口，今天仍获大量资金追捧。

二是资源类周期股，如有色金属、化工、油气等。

早间，有色金属期货价格集体大涨，碳酸锂期货主力合约飙升逾8%，创2年多新高，铂金、白银、沪铜、沪锡等主力合约也纷纷大幅上涨。

三是保险、证券等大金融板块。

其中，证券板块久违异动，上穿所有均线——这其实可以视为，券商股在沪指本轮13连阳中首次起到“牛市旗手”

作用。