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第三 加拿大资本市场（第1页）

第三节加拿大资本市场

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近年来，现有的加拿大股票交易所经历了重新洗牌，目的是使其能够更好地与国外交易所及加拿大市场上的新的电子化加入者开展竞争。

多伦多股票交易所（TorontoStoge，TSE）是加拿大唯一的优先股权市场。

蒙特利尔交易所（MontrealExge，ME）负责所有的衍生产品交易。

加拿大风险资本交易所（VentureExX）由亚伯达股票交易所（AlbertaStoge）和温哥华股票交易所（Vaoge）合并而成，它是加拿大主要的次级资产市场证券交易所，与多伦多股票交易所等一样，它们都是自律监管组织。

股票交易所的主要职能是将买者和卖者联系起来。

传统上，大多数的证券交易所是通过公开叫价的竞拍方式进行交易的，在那里交易者可以直接见面并进行讨价还价。

近来这种传统的公开叫价的场地交易制度（open-outcryflsystem）得到了补充。

在许多场合下，它被一种电子定货簿记（eleicorderbook）的计算机系统所取代。

一个显著的标志是，多伦多股票交易所现在已经没有交易场地了。

经纪公司和投资交易商还通过场外市场（over-the-ter，OTC）从事股票交易。

场外市场上交易的多数股票是那些因规模较小而没有资格在交易所挂牌上市的公司的股票。

一些公司倾向于将其股票在场外市场上交易是为了规避交易所的挂牌手续费。

加拿大交易网（Dealiwork）的前身是加拿大场外市场交易系统，是成立于1986年的一个场外市场股票的电子报价和交易报告系统。

在1999年年末，它与温尼伯股票交易所（Wioge）一起并入加拿大风险交易所。

2002年1月2日，加拿大实行了一项断路器（circuit—breaker）政策。

这一政策为所有加拿大和美国的交易所采用，当单独某一日的道·琼斯指数下跌超过10%时，该政策允许交易所临时性地延长其交易。

多伦多股票交易所

多伦多股票交易所是加拿大最大的股票交易所，占有加拿大交易所98%的交易量。

2000年，它的市场股本金为1.4万亿元，拥有加拿大经济领域各行各业的上市公司1421家。

所有的交易都运用了电子化的交易技术。

多伦多股票交易所的国内市场资本总额为7890亿美元，1999年时为世界第七大股票交易所，总交易额刚刚超过5320亿美元。

2000年的交易量超过400亿股，总金额超过9440亿元，比1999年增长了86%，日股交易额约38亿元。

多伦多股票交易所300成分指数（TsE300positeIndex）是世界上运行最好的指数之一，年度综合收益率为7.41%。

2000年，它为58种首次公开发行的股票（initial，IPOs）提供了发行便利，比1999年增长了65%。

加拿大最为普遍适用的股票指数都是以在多伦多股票交易所上市的股票为基础的。

1998年12月31日，加拿大发行了一种新的指数，即标准普尔多伦多股票交易所60指数（S&PTSE60TM）。

该指数包含了多伦多股票交易所300成分指数中的60家领先行业中的蓝筹（blue—chip）公司的股票。

这一新的指数最终将取代多伦多股票交易所35成分指数、100成分指数和200成分指数。

由于一些股权资产（如期权、期货、参与单位（partiunits））和指数化（index—linked）金融产品（如指数化担保投资权证（ieediificates）目前仍以多伦多股票交易所35成分指数和100成分指数来交易。