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§第五章 了解基金的基本情况（第8页）

因为如果该基金经理已经离开，基金未来的业绩或许会令人大吃一惊，例如有的基金在经理换将之后业绩出现了明显的下滑。

因此，如果在两个同样好的基金之间举棋不定的时候，不妨挑选其基金经理在位期间比较长的那只基金。

上面我们举出的那两位基金经理的简历虽很短，但至少我们可以看出他们独立操作基金的历史很短，很可能是第一次独立操盘，因此是基金经理中的新兵，除了这只基金的表现外我们还没有其他的资料能够佐证他们的能力。

那么，什么是金牌基金经理呢？业绩回报是最基础的因素，也是最显而易见、容易判断的因素。

但是，优秀的基金经理应当具备更多的其他素质。

例如，基金经理须与基金持有人的利益相一致。

基金经理要采用简便易懂的语言与投资者进行沟通和交流，信息披露采用便于投资者理解的语言。

基金经理应当具有独立的思考力。

许多人在进行投资时，很容易随波逐流。

善于投资的人，会独立地思考、判断，做出独立的投资决策。

好的基金经理，好的投资专家，应当是那些坚持自己的投资理念、投资风格的人。

另外，基金须保持低的营运费用，不把基金投资者当作鱼肉宰割。

在选择基金经理时，可以包括定量评价和定性评价。

定量评价考察以下方面：年度总回报率、风险、风险调整后收益；基金经理团队在该年度是否变动；指数化投资部分的比例；长期业绩表现；年度费率等。

定性评价考察的是基金经理任职的时间、基金公司管理团队的稳定性、投资策略是否与招募说明书中描述的一致、投资人服务、是否涉及丑闻等。

晨星（中国）依照这几个标准评出了2005年明星基金经理。

由于晨星（中国）评选的是基金经理的管理团队，所以没有出现基金经理的名字，但其实是一样的。

我们可以轻易地找到他们并跟踪他们的业绩。

像这类的评选，各种机构每时每刻都在做，读者可以留意，它可以帮助我们很快地找到我们所信赖的基金经理。

需要特别提醒读者的是，在选择基金经理时，要尤其注重其投资风格。

投资风格为成长型的基金，一般都持有价格较高的股票，因为基金经理相信这些公司的成长速度高于市场平均的成长速度。

投资风格为价值型的基金，一般都持有价格较低的股票，基金经理相信这些股票的价格会重新回归价值。

平衡型风格的基金，则拥有上述两种类型的股票的比重相近或者拥有大量混合型股票。

投资人可以通过基金经理的投资风格了解基金的风险程度。

从理论上看，大盘价值型基金承担的风险较低，而小盘成长型基金承担的风险较高。

投资人可以把自己的基金与同类基金在风格上进行对比，从而制定一个风险和收益适度分散的基金组合。

对于投资者来说，还有一个头疼的事情，这就是基金经理跳槽。

基金经理是基金资产的管理人，如果基金经理离职了，投资人该怎么办？不妨静观其变。

投资人不应立即卖出基金，而应观察一段时间后再做出决定，观察期的长短要视情形而定，观察的角度可以参照以下四个方面：

基金的投资策略是否改变如果新的基金经理投资策略变了，使得该基金不再适应你的基金组合，你则有足够的理由卖出这只基金。

例如，新的基金经理到来后，原来的小盘型基金变成了大盘型基金，则该基金在你的基金组合中所起作用已经不同。

如果基金经理宣称将保持原有的投资策略不变，投资者也应更频繁地观察基金，确认其投资策略没有改变。

因为大多数新基金经理接任后都会说坚持基金原来的投资策略，但上任之后却常常或多或少地做出一些改变。

在你得知基金经理离职后，应密切观察基金投资组合和业绩情况。

基金的投资风格变化和换手率都是考察的重要工具。

由于基金的换手率能衡量基金投资组合变化的频率及基金经理持有股票或债券的时间长短，通过基金的换手率可以判断基金经理的投资是否有大的改变。

如果换手率突然大大提高，可能意味着基金经理采取了新的投资策略而卖出原来的投资。

基金是什么类型基金经理的离职对不同类型的基金影响大小不一，通常对积极型投资策略的基金（非指数基金）影响比消极型投资策略的基金（指数基金）大；对股票基金的影响比债券基金的影响大；对单一基金经理型的基金影响比采取民主决策管理小组型的基金大。