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§牛市及投资技巧（第1页）

§牛市及投资技巧

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在股票市场上投资，最重要的是要把握好市场的大趋势，即市场究竟是处于牛市阶段还是处于熊市阶段。

在牛市阶段赢利机会往往会比风险大；而在熊市阶段则相反，往往操作的风险大于赢利。

所以，投资者只有把握好了大趋势，操作就成功了一半，此即股票市场上“顺势而为”

投资理念的重要体现。

所谓牛市（Bull　market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。

此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。

在股票市场上，牛市意味着股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨。

其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等。

之所以称大升市为牛市，是因为价格上扬时市场热络，投资者与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攒动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观。

再者，牛在西方文化中是财富与力量的象征，符合投资者投资于股市的目的和期望，故戏称之为牛市。

下面以几个实例来说明牛市的典型特征：

1.特点：波动极大

代表性牛市：1990年12月19日—1992年5月26日

上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。

2.特点：上涨极快

代表性牛市：1992年11月17日—1993年2月16日

快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。

从386点到1558点，只用了3个月的时间。

3.特点：出台利好救市

代表性牛市：1994年7月29日—1994年9月13日

为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200%，最高达1052点。

4.特点：牛市极短

代表性牛市：1995年5月18日—1995年5月22日

这次牛市只有三个交易日。

受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。

5.特点：绩优股带头

代表性牛市：1996年1月19日—1997年5月12日

崇尚绩优股开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。

从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。

两只领头羊深发展从6元到20.50元，四川长虹从7元至27.45元。

6.特点：一度历史最高

代表性牛市：1999年5月19日—2001年6月14日

这次的牛市俗称“5·19”

行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。