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§两种货币之间怎样进行交易外汇交易（第2页）

毫无疑问，这时候的1个点一般是指万分之一，即0.0001。

也许会有读者问，远期外汇交易这么复杂，为什么不用即期外汇交易呢，既简单又干脆。

实际上，这是远期外汇交易的特殊作用决定的，它既可以避免汇率变动风险，又可以进行外汇投机。

从避免汇率变动风险看，由于汇率经常变动，时间间隔越长汇率变动所带来的风险越大，进出口企业从签订买卖合同到交货、付款又往往需要相当长的时间（通常需要30～90天甚至更长），所以，通过远期外汇交易按成交时的汇率交割，就有可能避免汇率变动造成的风险。

例如，某日本企业向美国出口价值100万美元的商品，约定3个月后付款。

据核算，该业务出口企业的总成本为12000万日元。

为了避免远期汇率变动（美元下跌、日元升值）造成的风险，双方约定按照签订合同时的汇率US＄1=J￥130结算，将3个月的100万美元期汇卖出。

这样，该出口企业3个月后就可以收取13000万日元货款了。

否则，如果3个月后美元汇率下跌到US＄1=J￥126，该出口企业就只能得到12600万元货款，减少收入400万日元；如果继续下跌到US＄1=J￥120以下，这笔出口业务就要发生亏损，还不如现在就落袋为安好。

从进行外汇投机角度看，先买后卖（也叫“买空”

，“多头”

）、先卖后买（也叫“卖空”

，“空头”

）非常有助于在汇率变动尤其是在浮动汇率制度下浑水摸鱼。

一旦踏准节拍，就会攫取巨额投机利润。

例如，一位德国商人预期英镑有可能贬值，于是在当时英镑3个月期货汇率为￡1=DM3.3519的时候，在法兰克福外汇市场上卖出10万英镑的3个月期汇。

这表明，在3个月后的交割日他要付出10万英镑现汇，得到的是33.519万德国马克。

如果3个月后的汇率正如他设想的那样下跌到￡1=DM3.2162，那么这时候他就可以用32.162万德国马克买入10万英镑现汇履行期汇合同。

这一进一出，他能从中获得33.519－32.162=1.357万德国马克的利润。

当然，如果英镑不是贬值而是上涨，他也会遭受相应损失的。

③套汇交易

套汇交易是指在同一时间利用两种外汇市场上的汇率差异进行外汇买卖，低买高卖，获取差价。

按交易地点的多少可以分为以下两种：

a.直接套汇

直接套汇是指同一时间利用两个外汇市场上的汇率差异低买高卖。

例如，某人看到同一个时间点上伦敦的外汇牌价是￡1=US＄1.470211，而纽约的外汇牌价是￡1=US＄1.473442，就会考虑在伦敦外汇市场上以￡1=US＄1.4711的价格卖出美元、买入英镑；同时在纽约外汇市场上以￡1=US＄1.4734的价格买入美元、卖出英镑。

这样，他可以从每英镑中获得1.4734－1.4711=0.0023美元的差价。

如果他买入10万英镑，就可以从中获得230美元套汇利润（未扣除费用）。

只要这种差价存在，他就可以反复操作、积少成多，获得巨额套汇利润。

b.间接套汇

间接套汇是指同一时间利用多个外汇市场上的汇率差异低买高卖。

这种套汇比较复杂，所以这里不再展开。

总的思路是，由于这时候涉及到3个以上外汇市场的汇率，所以先要把各地的汇率进行比较，看是否存在套汇机会。

主要方法是，首先把汇率换算成相同的标价法，然后用多个卖出价或多个买入价相乘，看它们的乘积是否接近于1。

接近于1，说明这时候的货币汇率关系处于均衡状态，套汇机会较小。

常见各国货币。

【金融学点睛】

外汇交易由于牵涉到复杂多变的汇率关系，因而与国内贸易相比要复杂得多，但这却是国际贸易之间的一门必修课。