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§一手交钱另外一手也交钱货币市场（第2页）

②货币回购市场

货币回购主要是通过回购协议来融通短期资金的。

这种回购协议，是指出售方在出售证券时与购买方签订协议，约定在一定期限后按照原定价格或约定价格购回出售的证券，从而取得临时周转资金。

容易看出，这种货币回购业务实际上是把证券作为抵押品取得抵押贷款。

反向的货币回购叫逆回购。

意思是说，买入方在买入证券时与出售方签订逆回购协议，同意在一定时间后按照原定价格或约定价格出售所买入的证券。

上述货币回购业务中所指的证券，包括股票、债券等各种类型。

在我国，目前允许进行回购交易的证券主要是政府债券（国债）、金融债券、中央银行债券。

回购协议期限最少可以是1天，最长可以几个月。

容易看出，每一笔货币回购都会涉及到交易双方两个主体、初始交易和回购交易两张契约。

③商业票据市场

商业票据分为本票和汇票两种。

所谓本票，是指债务人向债权人发出的支付承诺书，债务人承诺在约定期限内支付款项给债权人。

所谓汇票，是指债权人向债务人发出的支付命令，命令债务人在约定期限内支付款项给持票人或其他人。

而商业票据市场上的主要业务，则是对上述还没有到期的商业票据如商业本票、商业承兑汇票、银行承兑汇票等进行承兑和贴现。

所谓承兑，是指付款人接受出票人的付款委托，同意支付汇票金额。

所谓贴现，是指把还没有到期的票据转让给银行，在扣除从贴现日起到票据到期日之间所应当承担的利息后，从银行得到贷款。

在这里，贴现日比较明确，而票据到期日的计算则不太容易理解。

一般有这样两种计算方法：

a.如果约定按“月”

计算

这时候如果是月末出票的，无论月份大小都以到期月份的最后一天计算。

例如，3月31日出票，1个月到期，到期日就是4月30日，6个月到期，到期日就是9月30日。

如果是月中出票的，则以到期月的同一天为到期日。

例如，3月15日出票，1个月到期，到期日就是4月15日，6个月到期，到期日就是9月15日。

b.如果约定按“天”

计算

到期日的计算原则是“算头不算尾”

或“算尾不算头”