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§股票交易是在这里完成的资本市场（第2页）

它的优点是可以节省发行者大量的时间和精力，减少发行风险，并且可以借助于中介机构的力量提高自身知名度；缺点是需要投入费用，提高发行成本。

容易看出，间接发行更受证券发行人青睐，因而这也是目前最普遍的证券发行方式。

证券发行很重要的一个环节是确定发行价格。

发行价格过高，发行数量就会减少甚至发不出去，无法筹集到所需资金，证券承销商也会蒙受损失；发行价格过低，虽然证券发行工作比较顺利甚至会火爆起来，可是发行公司却会遭受损失。

那么，究竟如何来确定发行价格呢？这通常有以下3种方式：平价发行，也叫等价发行，这时候的发行价格就是证券票面载明的金额；溢价发行，发行价格超过证券票面载明的金额；折价发行，发行价格低于证券票面载明的金额。

值得一提的是，除此以外还可以采用中间价格发行。

这种中间价格是指证券票面金额与市场价格之间的价格，这种情况通常出现在以股东分摊形式发行股票的时候，所以并不常见。

③证券流通市场

证券流通市场就是大家通常所说的二级市场、次级市场。

二级市场上的股票交易对象，都是那些已经在股票发行市场上发行过了的股票。

证券流通市场和发行市场之间的关系是：发行市场是基础，没有证券发行也就谈不上证券交易；流通市场是发展，没有证券流通也就无法体现股票价值的增值、扩大证券市场规模。

证券流通市场从交易场所和交易规则看，可以分为场内交易市场和场外交易市场两大类。

场内交易市场也叫证券交易所市场。

证券交易所是组织、提供证券交易的场所，它本身并不买卖证券，也不决定证券交易价格。

它的运作系统包括交易系统、结算系统、信息系统、监察系统等。

在我国，场内交易市场只有上海证券交易所、深圳证券交易所两家。

以上海证券交易所为例，这是一家会员制事业法人单位，归属中国证券监督管理委员会直接管理，不以盈利为目的，于1990年11月26日成立、12月19日正式开业。

它除了股票交易外，还接受国债、企业债券、投资基金等证券的上市和交易。

截止2009年3月10日股市收盘，上海证券交易所有854家上市公司，总市值为115697亿元，流通市值为42951亿元，平均市盈率17.61倍。

而在同一天，深圳证券交易所的总市值为30537亿元，流通市值为17016亿元。

两市总市值为146234亿元。

场外交易市场也叫柜台交易、店头市场。

确切地说，它并不是一个固定交易场所，而是一种交易方式。

正因如此，它没有一个集中的交易场所，网点多，规模有大有小；交易价格不是双边拍卖形成的，而是客户与证券商协商确定；证券商不收取交易佣金，而是在贱买贵卖中获取差价；交易单位比较灵活，无论多少股都可以协商成交。

场外交易市场的上述特点，决定了它能满足不同层次、不同类型的投资者需求，尤其受到中小型企业在证券市场上筹集资金的欢迎。

在我国，场外交易市场主要有全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）、全国电子交易系统（）、代办股份转让系统。

全国证券交易自动报价系统于1990年12月5日开始运行，系统中心设在北京，连接国内证券交易比较活跃的大中城市，为会员公司提供有价证券买卖价格信息和结算。