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§项目包装融资（第1页）

§项目包装融资

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所谓项目包装融资，是指对某些投资项目进行适当的包装运作，用丰厚的回报来吸引投资者的资金，从而完成项目建设。

这里的“项目”

，通常是指大型基本建设项目如发电、道路、地铁、机场、桥梁等；而这里的“包装”

，是指要对这个项目进行一番必不可少的改造，才能真正吸引投资者，完成融资任务。

从某种意义上说，在融资行为中，这里的“项目”

和“包装”

是密不可分的：没有项目也就谈不上包装；没有包装这样的项目就很难融资，更谈不上良好的经济效益和社会效益。

一般来说，需要“包装”

的“项目”

短时间内都很难见到效益，回收周期都很长，这就决定了项目包装的重要性。

只有经过适当的包装，才能让投资者看到短期内收回投资的可能性，继而选择投资给你。

那么，怎样来进行项目包装融资呢？具体步骤如下：

一是进行融资结构设计

这是项目包装融资中很重要的内容，最常见的融资结构模式有：

投资者直接安排的融资模式

投资者直接安排的融资模式，由于是投资者自己操作的，所以相关责任和义务毫无疑问也要由投资者自己承担。

无论从融资方式、资金来源还是安排债务比例看，这种融资模式都比较方便灵活。

尤其是如果投资者的社会信誉良好，会有助于降低融资成本，因为归根到底信誉也是钱。

投资者通过项目公司安排融资的模式

这种模式由于有专门的公司来统一负责项目的建设、生产、销售，所以容易让投资者感到放心。

并且，由于投资者不直接安排融资，所以投资者与项目公司之间的债务责任比较清晰。

以设施使用协议为基础的融资模式

这是指项目投资者首先和项目使用者签订一份协议，项目使用者无论是否使用该设施，都要无条件地向项目投资者付款，并且这个条件被贷款人（银行）所认可。

有了这个前提，你就可以向贷款人申请贷款了。

至于这时候投资者和使用者之间采用什么样的公司治理结构（合作方式），则不是最重要的。

以生产支付为基础的融资模式

这是指贷款人直接购买建设项目中的某个特定部分，这样，这笔收入就成为项目投资者的资金来源，可以用于偿还债务了。

容易看出，项目投资者在这里不是通过抵押或权益转让方式来融通资金，而是直接出售项目产品、获取销售收入。

二是选择项目包装融资资金

项目包装融资的资金从哪里来，这是这个环节要考虑的。

具体地说，是要解决这个建设项目中股本资金、准股本资金（优先股股票和可转换债券）、债务资金各占多少比重，以及各自的来源和形式。

为此，主要是要匡算出这个项目的资金需求总量、债务资金和股本资金比例、资金的合理结构、资本成本和构成等问题。

三是可行性研究报告

这是项目包装融资的核心内容，具体包括项目名称、合作伙伴、项目现状、市场预测、发展前景、投资概算、财务预测、基础设施条件、融资需求及项目合作方式等。