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相关成本是否都纳入了收益（第2页）

公司管理层认为它不是成本的理由是，认股权的价值很难进行衡量，所以这种成本干脆忽略不计了；或者认为如果要认列认股权成本，会给以后新成立的公司造成不利影响，因为在扣除当期利润后，经营业绩就会因此受影响了。

配合上市公司管理层的这种观点，相关管理部门这时候也发表意见认为，这种认股权成本“确实”

不能作为成本来对待，因为从头到尾该公司根本就不用从口袋里掏出一分钱来。

巴菲特认为，这种一唱一和的理由，实际上给了美国所有企业大幅度改善账面利润的好机会。

巴菲特讽刺说，如果你是上市公司的首席执行官，同时又喜欢充分运用各种不付现金就不算支出的会计理论，那么你可以立即打个电话到伯克希尔公司来找他，用这种认购认股权的方式来支付保险费用就行了。

巴菲特的意思是说，无论这种保险费用在对方公司账面上是不是算作成本费用，这对伯克希尔公司来说都是不重要的，所以多投保一点也无妨。

反正这笔钱到了伯克希尔公司账面上，马上就是伯克希尔公司的保险浮存金，继而变成利润了。

巴菲特提醒投资者注意，只要是公司把某些有价值的东西交给别人，那就一定是有成本支出的，与是不是付出现金没有关系。

如果有人要说因为这种付出成本难以准确计量就可以不算成本的话，那么这种观点既愚蠢又令人啼笑皆非。

因为谁都知道，会计核算本来就是建立在一系列会计假设基础之上的，也就是说充满不确定性。

举个例子来说，无论是哪一位首席执行官或会计师，都无法正确估计一架波音747客机的寿命到底有多长？接下来的问题是，如果不能精确判断这架客机的寿命有几年，就不能计算这架飞机每年应该分摊的折旧费用了吗？显然这是不会的。

更何况在保险行业，对未来损失的估计更是出名的无法预料，谁都做不到精确评估。

相反，因为这种估计无法做到十分精确，所以才需要由诚实而富有经验的人来把关，然后把它计算在会计账面上。

对于上市公司发行认股权的问题，归纳起来巴菲特的观点是：如果这种认股权不是对公司管理层的一种劳动报酬，那么它又是什么呢？如果一家上市公司把劳动报酬都不能算作成本费用的话，那么它又能够算是什么，并且又应该在哪个会计科目进行核算呢？

从这个角度看，上市公司管理层长期不遗余力地呼吁不要把认股权发行列入公司成本，会产生一系列混乱和副作用；而会计学者和证券监督管理部门长期受这个问题干扰，而没有明确表示反对，也因此感到羞愧。

因为认股权发行费用列入成本是铁板钉钉的事，这就和固定资产折旧摊销一样，它的成本实际上在购置固定资产（认股权发行）时就已经产生了，如果仅仅为了以后账面上好看一些，就把它剔除在之外，既不合常理，更违反会计准则，甚至会失去社会公信力。

实际上，巴菲特在这里以认股权发行为例来说明，表明类似这样的情形在会计核算中是非常多见的。

之所以把认股权发行拿出来举例，一方面是这个问题比较容易说清楚，普通读者容易听得懂；另一方面也是因为这个问题事关重大，不但数额巨大，而且牵涉到有关会计准则的根基等一系列问题。

作为一个有影响力的人物，他不得不挺身而出，旗帜鲜明地表明自己的观点。

【巴菲特读年报心得】

巴菲特认为，阅读财务年报时要关注相关成本费用是否都纳入了本期核算。

这对一个非会计专业人士来说虽然要求高了一点，但却是必需的，因为这会从根本上影响该公司经营业绩是否真实可靠。