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成本高低要看具体数据（第1页）

成本高低要看具体数据

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成本高低要看具体数据

保险业营运综合比率代表保险的总成本（理赔损失加上费用）占保费收入的比例，比率在100以上代表有承保的损失，在100以下则代表有承保的获利。

综合比率代表的是保险的总成本（损失加上费用）占保费收入的比率，100以下代表会有承销利益，100以上代表会有承销损失。

若把持有保费收入浮存金（扣除股东权益部分所产生的盈余）所产生的投资收益列入考量，损益两平的范围大概是在107～111之间。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特提醒的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司的成本高低，这种成本高低除了凭借专业水准和“感觉”

判断外，还必须依据具体数据来认定。

总体来说，对于内行的人来说主要应当看相关数据，对于外行的人来说当然只能主要“凭感觉”

了；对于有些业务来说，会有相关数据供参考，而对于另一些业务来说就只能进行定性判断了。

巴菲特在伯克希尔公司1990年年报致股东的一封信中说，保险业务的营运综合比率代表的是保险公司的总成本占保费收入的比率。

这里的总成本包括保险理赔损失和费用两部分。

这个综合比率如果在100以上，则表示有承保损失，在100以下则表示有获利；综合比率如果在100以下，则表示有承销利益，在100以上则表示有承销损失。

如果把保险浮存金所产生的投资收益也考虑在内，这个比率的盈亏平衡点应该在107～111之间。

在这里，巴菲特详细介绍了衡量保险业务成本高低的具体指标，听起来好像在说绕口令，其实很容易理解——保险业务的运营总成本包括这样两部分：一部分是保险业务发生后必须支出的成本和费用包括税金，另一部分是一旦发生承保损失保险公司需要理赔给客户的那部分支出，如果不发生承保损失保险公司就不需要付出这笔成本。

这样两部分加起来，就构成了保险业务总成本。

而这笔保险业务总成本与保费收入相比，如果大于100（实际上是100%，下同），就表明支出大于收入，这时候对于保险公司来说就会有“承销损失”

、而对于参加保险的投保客户来说就会有“承保获利”

；与此相反，如果这个比率小于100，就表明这时候的保险业务总成本小于收入，这时对于保险公司来说就会有“承销利益”

、对于参加保险的投保客户来说就形成了“承保损失”

。