格格党

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§★不对倒闭企业抱有幻想（第2页）

有意思的是，当他好不容易把股票全部割完后，有许多机构投资者包括那些非常精明的投资者，都建议他回头补仓。

当股价跌到15美元时，他们这样劝他；当股价跌到只有10美元时，他们还是这么劝他；当股价跌到只有4美元时，他们更说这是一个千载难逢的超低买入的好机会。

幸亏彼得·林奇头脑清醒，不为心动。

因为他始终坚持一条原则：绝对不去增持一家面临破产的上市公司的股票。

彼得·林奇怎么会如此头脑清醒的呢？因为他从一条重要线索中发现该公司有大麻烦。

他说，一家上市公司的困难程度有多大，可以从它发行的债券下跌程度有多深中看出来。

他发现，英格兰银行以前发行的公司债券，这时候的价格已经从原来100美元的面值跌到20美元以下。

彼得·林奇正是从中看到了不妙。

这是什么道理呢？彼得·林奇说，债券市场上的投资者都是非常保守的，他们非常关心公司的偿债能力。

既然100美元的面值现在只值20美元，从某种意义上说，就表明该公司的偿债能力只相当于原来的20%：“我的确是欠你100美元，可是对不起，我现在只能偿还给你20美元，其他的我就无能为力了。”

股票投资者应当知道，一旦公司破产倒闭，在清偿顺序上债券是排在股票之前的。

既然债券也这样不值钱了，哪里还轮得到股票呢？

【洋为中用，点到为止】

彼得·林奇说：“当一家公司即将灭亡时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生”

（第13条林奇投资法则）。

他说，谁都有看错眼的时候，问题的关键在于如果上市公司基本面已经发生恶化，你还死死抱住这只股票不放，甚至还要错上加错，继续买入这种烂股票，那就无药可救了。

如果你真的想买这种公司的股票，不妨先看看这家公司发行的债券表现如何，从中做一个相对比较。

在国内股市中有一种“臭豆腐效应”

，或者说“男人不坏、女人不爱”

效应——越是ST、PT股票，股价还涨得越离奇。

如果你不把股票投资看作是赌博，那么你最好还是记住彼得·林奇的提醒：“无论你买入一只股票的股价多么低，一旦跌到０的时候，你将亏损100%的资金。”