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§★非常注重公司回购股票行为（第1页）

§★非常注重公司回购股票行为

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当企业内部人士开始买进自家股票，就是个好讯号。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

彼得·林奇特别关注上市公司是否回购股票。

他认为，投资者可以从中发现许多信息，很容易找到投资机会。

例如，Ge公司的经营范围原来非常广泛，后来进行业务重整，剥离了其他杂七杂八的业务，集中精力经营遍布美国17个州、280家分店的弗兰克园艺公司。

它真正吸引彼得·林奇目光的，是它制定的长期股票回购计划。

彼得·林奇认为，如果一家上市公司过去一直发放股息，而现在改为回购股票，甚至通过贷款来回购股票，这里就有玄机。

这样做的好处至少有两点：一是贷款利息可以在税前列支，实际上起到了抵税的作用；二是可以减少发放股息的支出，因为发放股息是要在税后利润中支付的。

1992年，Ge公司的股价已经跌到10美元以下。

而彼得·林奇注意到，该公司回购股票的价格是10美元。

这至少说明两点：一方面，该公司从专业眼光看，股票价值肯定高于10美元，否则它就不会以这个价格来回购股票了；另一方面，投资者如果以现在的股价买入，实际上你的成本比回购股票还要低，这是一个非常值得注意的买入信号！

虽然不能说，以比回购价更低的价格买入股票就一定会包赚不赔，但你不得不承认，上市公司内部的高层管理者肯定是非常精明的。

只有当他们认为这个价格合算，才会做出这样的投资决策。

更何况，他们在回购股票后会更加努力地把公司经营好，以便从中获得更多回报。

彼得·林奇从该公司公布的股东大会资料中发现，该公司首席执行官个人持股100万股，而在最近一次股市大跌中，他一股也没有抛售。

从该公司1990年年报看，目前的账面价值是每股9美元。