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§§让金融系统真正发挥作用（第1页）

§§让金融系统真正发挥作用

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我国外汇储备在美元陷阱中挣扎，与金融系统没能真正发挥作用有关。

外汇储备的经营管理本来就属于金融投资范围，须臾离不开现代金融市场和金融系统的规划、支撑、调度和监控，可是这方面我国做得还很不够。

首先看，我国是一个高储蓄率国家，政府不能随意印发货币，否则就等于把老百姓的储蓄一步步稀释掉，最后的结果必然是导致通货膨胀，这是经济学基本原理。

可是回过头来看目前我国的通货膨胀率居高不下，正是货币发行太多造成的。

而货币发行太多，主要原因之一是外汇储备过多，自己套牢自己。

从目前我国3万多亿美元的外汇储备看，这本身就意味着政府收购企业这么多出口创汇，必须在社会上等额发行这么多人民币（20多万亿元）。

市场上有这么多人民币平白无故地冒出来，当然就要稀释百姓储蓄，引发通货膨胀了。

凭良心说，老百姓的这些储蓄都是辛辛苦苦挣来的，“积谷防饥”

，目的是为了将来养老、医疗、子女求学和结婚的。

现在把这些血汗钱稀释掉，无论如何也说不过去。

如果这样的出口创汇体系不得到扭转，我国就无法在美元陷阱中走出来。

所谓尽可能减少外汇储备，其实只是退而求其次的不得已办法。

其次来看，现在外汇储备已经积累下来了，就应该把它经营管理好。

现代金融市场的有效性表明，要想增加金融投资收益就要承担更多投资风险。

可是在这次全球金融危机中看到，全球有大量金融机构破产倒闭或被收购，其中不乏业内佼佼者，主要原因并不是它们个体经营不佳造成的。

有鉴于此，我国应当从中吸取的教训是：外汇储备要保持充分流动性，即按照安全、流动和增值的原则经营管理，安全应当放在第一位，否则就很难确保金融系统真正发挥作用。

只有在保障外汇储备总体安全和流动的前提下，才谈得上投资回报。

而从摆脱美元陷阱的角度看，我国在金融投资中的操作和管理，当务之急是要避免进一步落入美元陷阱，并在此基础上尽量减少原有外汇储备可能造成的损失。

因为既然不能在短时间内让金融系统发挥作用，那么适当减少外汇储备规模和回避掉一部分美元陷阱就是应该做到也容易做到的事。

从近期看，我国面临着以下两个突出问题：一是出口增长速度下降，导致经济增长速度下降，失业率增加；二是外汇储备安全性受到越来越严重的威胁。