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§§实物储备能抵消（第1页）

§§实物储备能抵消美元陷阱

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外汇实物储备主要是指但不仅仅是指实物的储备。

实物储备能够在一定程度上抵消美元陷阱侵害。

因为说到底，虽说外汇储备规模越大，受美元陷阱伤害也越大。

可是如果这种外汇储备不是以货币（主要是美元）而是以实物（主要是大宗商品和战略物资）形式储备，美元陷阱所能发挥的作用就会减少许多。

因为美元陷阱中的货币贬值会导致这些实物相对升值，两者正可以进行对冲。

实物的储备很好理解，可以简单地理解为百姓家庭中的采购甚至抢购。

举个例子来说，看到报上有消息说食用油将要涨价，就有许多百姓自觉不自觉地去超市买上几瓶放在家里。

食用油每家每户都需要，与其等将来涨价，还不如趁现在没涨价时多买几瓶更合算。

虽然这些钱存在银行里也有利息，但与食用油将来的涨价幅度比，还是小巫见大巫了。

这不是鼓励你去抢购商品，但无论你说这是采购还是抢购都符合经济学原理。

具体到外汇实物储备，道理也一样——与其把这些外汇储备全都用来购买美国国债，不如看准现在用得着、将来价格上涨空间大的实物，买回来更合算。

不过，外汇实物储备和家中购买食用油还是有区别的。

显而易见的是，国家不可能从全球大量采购食用油运回国内，但这并不否认同样的储备原理。

具体地说，测算表明，如果我国要想保证食用油完全自给自足，需要上亿亩土地种植大豆，这显然不可能。

所以这时候储备食用油，就可以用外汇储备在国外购买土地建农场，在那里种植，加工大豆，生产食用油，这样既能满足我国国内食用油需要，又能用活外汇储备，回避美元陷阱，实现保值增值[1]。

从我国的实际情况看，既然我国的出口产品在国际市场上具有强大的价格优势，并且又不可能放弃这种国际竞争，那么利用外贸出口所得到的外汇储备，直接在国外采购石油和稀有金属等大宗商品，用实物储备代替美元储备，建立战略储备，就是一种应该采取的办法。

不用说，外汇储备的实物投资与扩大进口不是一回事。

这种实物储备不是简单的持有实物资产，如果是这样，全球也没有这么多我国需要的实物资产可供购买。

它具体包括5个方面：一是购买商品货币，主要是指美元以外的商品货币；二是投资商品基金；三是进入商品衍生品市场；四是持有资源行业的股票；五是开拓委托外汇储备渠道[2]。

所以说，面对美元陷阱，我国要想把外汇储备损失降到最低，就必须实行多元化外汇储备策略，其中必不可少的是实物储备。

任凭外汇储备在美元陷阱下缩水，谁都不甘心。

据路透CRB指数计算，2000年到2010年间我国外汇储备缩水率高达28.49%。

也就是说，10年过去后我国外汇储备的购买力不但没有增长，并且已买不到过去34的实物了[3]。

如果按3万亿美元的外汇储备规模计算，相当于缩水了8500亿美元！