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§不碰自己不懂的股票（第1页）

§不碰自己不懂的股票

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在快速变化的产业中预测一个企业的长期经济前景，远远超出了我们的能力圈边界。

如果其他人声称拥有高科技产业中的公司经济前景预测技巧，我们既不会嫉妒也不会模仿他们。

相反，我们只是固守于我们所能理解的行业。

如果我们偏离这些行业，我们一定是不小心走神了，而决不会是因为我们急躁不安而用幻想代替了理智。

幸运的是，几乎可以百分之百地确定，伯克希尔公司总是会有机会在我们已经画出的能力圈内做得很好。

——沃伦·巴菲特

[巴菲特投资策略]

巴菲特认为，不碰自己不懂的股票，这是股票投资的基本原则之一。

他过去一再承认，他对高科技股尤其是网络公司股票一窍不通，所以从来不碰这样的股票。

1998年，当时的美国股市上高科技股一片狂热。

当伯克希尔公司股东大会上有人问他是否也考虑投资高科技股票时，他回答说，他很崇拜安迪·格鲁夫、比尔·盖茨，同样也希望能通过投资于高科技企业，把这种崇拜转化为行动。

但很不幸的是，他实在不知道微软公司和英特尔公司的股票10年后会是什么样子？所以他就不玩这种自己没有优势、优势在别人那里的“游戏”

了。

如果他有时间，他会思考下一年度的科技发展，但不会成为分析科技企业的专家。

巴菲特的这种观点和他的搭档芒格如出一辙。

芒格说，他们之所以没有投资高科技企业，是因为他们缺乏涉及这个领域的能力，不懂得高科技公司的股票。

虽然他们用于分析其他传统企业股票的方法，很可能也同样适合于分析高科技企业，却实在不知道怎样进行分析。

既然如此，他们为什么要在自己没有优势、只有劣势的领域玩这种竞争游戏，而不是在自己有明显优势的领域施展才华呢？如果他们在自己的能力圈内找不到可以做的事，那就只能等待，而不是再去扩大能力圈。