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§金融衍生产品缺乏支持必然出问题（第2页）

所以读者容易看到，在这次金融海啸中倒闭的都是大客户，例如美国五大投资银行。

原来也许会有读者不理解：为什么最大的5家投资银行也会倒闭？它们的实力不是最强吗？原因就在这里。

正因为它们的实力最强，它们才会去购买最大的风险。

而一旦这种风险不可收拾，就引发了多米诺骨牌效应。

在美国，以前有一种规定，每一位贷款者必须至少首付20%。

后来这些贷款公司为了想赚更多的钱，推出了0首付，就是你不用付一分钱就可以拿到这笔贷款。

这样一来，在经济发展正常的背景下好像没有什么大问题，可是一遇风吹草动，危机马上就出现了。

以房屋贷款为例，越是在贫困的家庭，房屋贷款造成损失的可能性越大，一旦个人收入受影响，他就可能还不起贷款。

而富裕家庭就不存在这个问题，即使家庭财富缩水，也不至于还不出这笔贷款。

同样的道理也适合于这次金融海啸：经济紧缩对老百姓的影响最大，越是穷人就越可能失业。

因为你没有过硬的本领、文凭又不高、平时又不擅长请客送礼，企业裁员时首先考虑的就是你。

穷人本来就低收入，当时购买住房的时候贷了50万元，现在房价跌到了30万元，你的贷款余额比住房实际价格还高，又没了收入，所以有些人干脆就不要这个房子了，拍拍屁股走人，留下一屁股问题。

即使银行要拍卖这个住宅也很困难，因为低收入家庭买的住房往往地段不好，户型差，在市场上很难脱手。

风险确实是可以买卖的。

因为任何投资都有风险，如果你想规避风险，就可以卖出风险，当然这时候你需要支付一笔费用；相反，对方买入风险，就必须因为要承担风险而获得收益，并且承担的风险越大收益就应当越高，这也符合风险和收益对等的原则。

对照美国，中国目前的资本市场和金融系统还不发达，至少是没有达到非常成熟的地步。

在这种情况下，风险和收益有时候是不对等的，也就是说，投资风险低的产品完全有可能获得高收益。

而在成熟市场尤其是信息流畅的背景下，这种情况基本上不存在，又要想降低风险又想提高收益，这种两全其美的情形很少很少。

归根到底，这还是牵涉并取决于金融衍生产品是不是有必要的物质支持。

在一个非常成熟的金融体系中，信息特别畅通，高风险-高收益，高收益-高风险，两者确实是紧密相连的，但通常缺乏这种必要支持。

【金融海啸警示录】

“成熟”

并不一定是褒义词，因为这意味着紧接着在它后面出现的是“腐败”

、“变质”

。

在一个相对成熟的金融市场上，各种成熟的金融衍生产品必然缺乏必要支持，以至于泡沫会越吹越大。