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§第21 人民币汇率关涉全球经济形势（第2页）

当然，在中美发生贸易战的同时，有可能会引发全球经济从刚刚复苏中再次陷入动**，甚至步入衰退。

从国际上看，人民币升值不但无助于解决发达国家的贸易赤字，还会给全球经济造成更大波动。

因为从道理上讲，我国出口企业中的外资企业占有很大比重，美国等国家的跨国企业在我国生产的产品，供应的是全球市场，而人民币升值意味着这些企业的商品、服务价格都会有进一步增长。

由于人民币升值，这些跨国企业的出口也会大幅度减少，这就势必会影响全球贸易流动，不利于拉动消费来发展全球经济。

与此同时，人民币升值还会引发对整个亚洲地区货币的整体升值预期，从而引发短期流动资本进入亚洲地区从事投机活动。

如果是这样，那么整个亚洲地区乃至全球金融秩序的稳定都会遭到破坏。

正如《福布斯》杂志总裁兼主编史蒂夫·福布斯所说，货币之间的汇率从长期来看需要保持稳定，短期内的改变只会造成混乱，从这一点上来看任何压逼人民币在短期内大幅度升值都是一种错误[注释2]。

更不用说，我国经济是全球经济增长的主要引擎之一，这就注定了人民币汇率的稳定对全球经济发展和国际货币体系稳定具有十分重要的意义。

例如，2010年3月16日联合国贸易和发展会议（UNCTAD）发布的政策简报就认为，如果人民币汇率完全受不可预测的市场力量所支配，那就必然会严重影响中国国内市场的稳定，从而导致整个亚洲地区和全球市场的稳定也同样受到威胁[注释3]。

有鉴于此，人民币汇率变动也不得不会考虑全球经济形势变化。

其实关于这个问题，早在2009年11月11日中国人民银行发布的《中国货币政策执行报告（2009年第三季度）》中，就第一次出现了“结合国际资本流动和主要货币走势变化”

的新表述，这表明中国人民银行对人民币汇率的调控态度已经发生微妙变化。

而在此以前，中国人民银行在人民币汇率问题上的一贯提法是“保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”

。

例如2008年第三季度金融危机全面爆发后，中国人民银行连续三个季度没有在货币政策委员会的例会声明中提到人民币汇率问题，而直到2009年10月27日，国家商务部还表示，虽然人民币升值压力在加重，但我国不太可能在外贸出口显著增加之前就大幅度调整汇率政策；时隔几天后，国家商务部部长陈德铭还在我国进出口商品交易会（俗称“广交会”

）调研时指出，由于我国外贸形势的不确定因素仍然较多，所以未来相关经济政策和人民币汇率会继续保持稳定。

可是过了仅仅不到10天，上述新表述就明确地给外界传达出了这样一个信号：人民币汇率从此将会变得更加富有弹性[注释4]。

道理很简单：人民币汇率关涉到全球经济形势，而全球经济形势同样是人民币汇率政策调整的重要参考依据。

[注释1]《专家称中美人民币汇率之争可能引发大萧条》，2010年3月25日CCTV今日观察。

[注释2]《人民币汇率博弈背后的玄机》，2010年4月9日半月谈。

[注释3]《人民币汇率博弈背后的玄机》，2010年4月9日半月谈。

[注释4]程默：《国际贸易摩擦中的人民币汇率》，2009年12月5日IT经理世界。