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§有助于培养投资理念远离投机（第1页）

§有助于培养投资理念，远离投机

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在投资中，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师……最终，我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运，无论我们的所有权是部分的还是全部的。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，长期持股的理由是有助于培养投资而不是投机理念。

他始终坚持长期投资，远离短线炒作。

巴菲特的成功也并不是通过在股市上高抛低吸、快进快出实现的。

所以，如果有投资者幻想通过快进快出、短线炒作，每年赚个50%甚至更多，那一定不会“痛并快乐着”

，而只能导致“累并痛苦着”

。

巴菲特一直强调，观察股票的投资业绩要有相当长的时间跨度，一般要有5年，至少也要有3年。

或许这就是中国人常说的“路遥知马力”

。

他在伯克希尔公司1967年年报致股东的一封信中说，“一直以来我都敬告各位，三年的时间是衡量投资业绩的一个最低的时限。

而大众对于投资业绩的衡量时限，却往往是按年度、季度、月度甚至更短。”

建立在这种基础之上，资金管理者就会更加注重短期获利，以便能在短期内取得优异的成绩换取高额的报酬。

而越是这样，就越带动股市的短期波动，带动更多专业投资者认为自己有必要迎合这种短期追涨杀跌的趋势。

巴菲特说，他确信自己不擅长这种行为，不会去猜测股市波动，如明年的股指会到600点、900点还是1200点，并觉得这种猜测毫无意义。

他说，当年他已经37岁了，过去就因为这种态度遭到过别人的轻蔑，认为只有老人才会否定一切新事物。

可是他今后依然会这样做，不会去从事一种自己无法“明白其内在逻辑”

的投资方法，以免遭致永久性资金损失。

据说当时美国有位基金经理久仰巴菲特大名，专门去拜访他。

可是他在和巴菲特详细交谈后失望地说，巴菲特只不过是个“业余”

投资者。

意思是说，巴菲特的主要精力并没有集中在股市上，而是在股市外。

平心而论，这位基金经理说巴菲特是业余投资者，是很可笑的；可是他说巴菲特的主要精力没有放在股市上、而在股市外，却是非常正确的。

现在的问题是，巴菲特的“业余”