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§正确估计全球化带来的影响（第1页）

§正确估计全球化带来的影响

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对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定任何一家选定的企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，预测股票投资对象要从全球角度看问题。

在他看来，在对投资对象进行长期的价值分析时，必须充分考虑经济全球化给企业造成的影响。

这种影响有可能是正面的，也可能是负面的。

在中国早已加入WTO的背景下，正确估计全球化浪潮会给中国企业带来什么样的影响，非常有助于投资者正确估测其内在价值。

巴菲特说，他自己在这方面有过许多经验教训。

例如，在可口可乐公司，第一位外籍首席执行官罗伯托·格伊祖塔上任后，大力推动公司全球化，并取得了巨大的成效。

1984年，可口可乐公司的国外销售利润还只有6.66亿美元，只占全部利润总额的52%；到了1987年，国外销售利润就达到11.1亿美元，占全部利润总额的75%。

在此期间，市场总销售额增长了34%，可见大力推进经济全球化给可口可乐公司创造了多么大的巨额回报。

同样也是经济全球化，却给巴菲特投资的美国鞋业公司造成了相当大的亏损。

究其原因在于，美国鞋业和亚洲国家相比劳动力成本高，在国际市场上缺乏竞争力。

当实行经济全球化后，这种竞争劣势不断放大，从而直接导致利润大幅度下降，并造成巨额亏损。

巴菲特回顾说，伯克希尔公司所属的制造、零售、服务业，1999至2001年都取得了优秀业绩，唯独德克斯特鞋业公司例外。

追根溯源，不外乎就是上面所说的经济全球化导致企业竞争优势消失殆尽所造成的。

从这家鞋业公司管理层看，无论管理技巧、管理能力、资金投入等方面都丝毫不差，关键是在美国本土制鞋劳动力成本太高。

资料表明，1999年美国人消费了13亿双鞋子，其中93%是进口产品，美国本土产品根本无法与进口产品进行价格竞争。

2001年，伯克希尔公司鞋业的税前经营亏损额为4620万美元，其中只有布朗鞋业公司有盈利。

经济全球化给公司造成的直接影响，同样体现在巴菲特投资的世界图书出版公司上。

受新技术革命浪潮的影响，世界图书出版公司作为美国唯一一家以直销方式经营百科全书的公司，面对电脑光盘和网络在线内容提供商的激烈竞争，销售数量和利润直线下降，从而导致不得不大规模投资于电脑光盘版新品，试图尽最大的努力，确保自身在百科全书印刷和电子出版市场竞争中的优势地位。