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§广泛阅读养成独立思考习惯（第2页）

[1]

巴菲特认为，投资者在买入股票时“必须知道你买的是什么”

。

那怎样才能做到这一点呢？巴菲特说，唯一的途径就是酷爱读书和读年报。

他说，阅读每家公司年报的侧重点和方法应该不一样，但从根本上说，主要是看该公司的内在价值。

他认为，正确的股票投资，就是要寻找到内在价值被低估的公司，然后以合理的价格买入。

无论什么因素，包括外部宏观环境如何改变，都不能动摇这一做法。

有一次，在伯克希尔公司股东大会上，一位23岁的小伙子请教巴菲特，说自己很有上进心，也有一点资金，他想问的是未来50年到100年内最好的投资机会在哪里？巴菲特回答说，最好的投资机会就在阅读中，要尽可能多地阅读。

他的意思很明确：如果你不阅读各种资料尤其是财务年报，你就不知道这只股票是不是值得投资。

即使最好的投资机会出现了，并且就在你眼前，你也抓不住，因为你不具备识别这种机会的能力。

巴菲特介绍说，他大概每天要花4至5小时用在阅读上。

早在他1950年读研究生时，偶尔在一本旧名人录中发现他的老师本杰明·格雷厄姆是政府雇员保险公司董事长，于是利用周末坐火车去参观这家企业。

没想到公司休息，于是他拼命敲门，后来来了一位警卫，让他上楼去跟当天唯一的一位值班经理、公司总裁助理洛里默·戴维森（Lorimer　Davidson）见面。

洛里默·戴维森用4个多小时给他讲述保险经营知识。

巴菲特说，他从这一课中学到的东西比在大学里学到的更多。

现在他和查理·芒格通过各种不同的方式赚钱，而这些方法在三四十年之前是不敢想像的。

其中就有种种通过阅读避免可能造成灾难性的投资行为和模式，避免投资倾家**产。

他举例说，美国资产重组托管（RTC）就是一个很好的赚大钱机会。

一笔几十亿美元的房地产买卖，作为卖家的政府对这笔买卖的经济效益并不是很在乎，关键是要尽快卖出去；可是买家却很在意经济效益和投资价值。

这种关注的不对称，就会从中孕育极好的投资机会。

虽然你有时候会觉得找不到这样的机会，但你一辈子中总是有可能遇到这类机会的。

巴菲特说，他过去最喜欢读的是本杰明·格雷厄姆和菲利普·费雪的著作。

他在伯克希尔公司2012年年报致股东的一封信中说，“在严肃认真投资者必读的、有史以来最佳投资书籍排行榜上，《聪明的投资者》排名第一，1940年版的《证券分析》[2]排名第二，这本书（菲利普·费雪的《怎样选择成长股》）排名第三。”

【课后点评】

巴菲特认为，进行任何一项投资决策都要独立思考，把为什么要买这只股票的理由一条条写下来，然后再做决定。

而独立思考的前提，就是要广泛阅读这家公司最好还要包括其竞争对手的资料，尤其是财务年报。

&er译、Lina校：《巴菲特最成功的投资：中石油》，财富杂志中文网，2014年11月12日。

[2]《证券分析》一书迄今出过6个版本，但巴菲特只认可1934年出的第一版和1940年出的第二版，认为这两个版本最能体现本杰明·格雷厄姆的投资思想。

其中，第二版是两位原作者最后一次修订后推出的，也是巴菲特当年上课时所用教材。

巴菲特本人只向别人推荐过该书第二版。