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§广泛阅读养成独立思考习惯（第1页）

§广泛阅读，养成独立思考习惯

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尽可能多地阅读。

拿我来说，我在10岁的时候就把我在奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我读了两遍。

你要把各种思想装进你的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。

一旦你做到这些了，你就该下水（尝试了）……越早开始阅读越好。

我在19岁时读了一本书，形成了我基本的投资思维方式。

我现在76岁了，做的事情就是基于我19岁时从那本书得来的同样的思维方式。

阅读，然后小规模地亲身实践。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，投资者评估企业内在价值要在广泛阅读的基础上，养成独立思考的习惯。

独立思考是他在股票投资中越战越勇的秘密武器。

他认为，股票市场波动无常，只有在广泛阅读基础上形成的独立思考，才能保证在混乱的局势中不至于迷失自我，才能看清市场走向。

巴菲特的阅读范围很广，但重点是财务年报。

他在投资某只股票时不但要尽可能多地阅读有关这只股票的资料，而且还要阅读该股票所在行业尤其是它的竞争对手的财务年报。

可想而知，他的阅读量有多大了。

他说，他每年要阅读成千上万份公司年报。

他读年报，就像别人读报纸一样津津有味。

在投资中石油股票前，他就是读了2002、2003年的年报，然后才决定投资4.88亿美元给中石油股票的。

他特别强调，作出这一依据的理由，就是仅仅阅读了中石油的财务报告，当时并没有见过中石油公司的管理层，也没有见过分析家们写的关于中石油公司的分析报告。

值得一提的是，2002至2003年间伯克希尔公司累计投资4.88亿美元买入中石油1.3%的股权，当时曾因中石油油田开发已到强弩之末，并且又拥有40万名员工、成本居高不下，这一投资广泛受到质疑。

但实践证明这是巴菲特历史上最成功的投资项目，没有“之一”

。

要知道，虽然巴菲特每年致股东的一封信中会屡屡提到伯林顿北方圣太菲铁路公司、喜诗糖果公司、内布拉斯加家具店、吉列公司、可口可乐公司、《华盛顿邮报》公司、政府雇员保险公司等，如果以年度回报率排名，依然是中石油排名第一。

具体战绩是：持有期5年，年复合回报率高达52%，总回报率720%。

有意思的是，排名第二的也是一家中国企业，那就是比亚迪公司，持有期6年，年复合回报率高达41%，总回报率671%。

为什么？关键就在于巴菲特对企业内在价值的判断，或许这就可以叫“书中自有黄金屋”

了。

因为当时他投资中石油时，中石油的市值是370亿美元，而巴菲特的估计是至少1000亿美元。

在新油田的发现和油价上涨衬托下，中石油的股价开始大幅度上扬，到伯克希尔公司2007年出售这部分股权时，市值已经高达2750亿美元，伯克希尔公司从中大赚36亿美元。