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§做空是市场不是阴谋（第1页）

§做空是市场不是阴谋

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虽然对冲基金做空中国切合某些国家的意志，但从本质上说，这些做空行为仍然属于市场手段。

也就是说，做空中国不能说是政治阴谋。

在美国，做空是合法的操作手段，所以只要它能创造利润，谁都可以拿来一用，这和个人阴谋无关，更和国家、政治阴谋无关。

显而易见的是，所有资本都要追逐利润。

当做空中国概念股能够赚取利润时，这种做空就是具有**力的。

在做空中国的产业链中，有许多就是从这一点出发，成为中国概念股的天然监督者，并最终发展成不择手段的逐利者。

数据表明，从2008年爆发金融危机到2011年末，全球新兴市场股市中的基金净流出额占总规模的比重为7%，其中2011年的净流出额为4%。

2011年拉丁美洲新兴市场股市基金的净流出额为11%，接近2008年12%的比重；欧洲、中东、非洲新兴市场国家股市基金的净流出额为9%，已经超过2008年8%净流出额的比重；亚洲太平洋地区的新兴市场股市基金净流出额为6%，也快接近2008年8%的水平了。

这就是说，如果做空中国是美国的阴谋，美国不但在做空人民币，同时也在做空卢布、卢比、雷亚尔、澳大利亚元……除了美元、美国国债外，美国在做空一切。

换句话说是，美国在与全球主要经济体为敌，这显然说不通　1！

认识到做空只是一种市场行为，而不是某个集团乃至某个国家的政治阴谋，意义非常重大。

我国既然已经加入世界贸易组织，既然实行市场经济，既然上市公司要去美国上市，那么，只有彻底与国际接轨，尊重公开、透明、业绩、前景的游戏规则，才有资格玩这种游戏。

相反，如果只是想着去国外股市圈钱，并且希望展现在自己面前的是一幅“人傻、钱多、速来”

的场景，又不肯接受市场的严厉监管，或者在严厉监管下不懂得变通，最终的结局只能是呼啦啦地打道回府。

正如小说《堂吉诃德》中的堂吉诃德责骂仆人桑丘时所说：没有勇气去作斗争，那么就只能经常挨打。

做空是缘于“市场报复”

对冲基金要想做空某家上市公司，绝不是一件容易的事。

除非是获利诱人，除非是只能做空，除非是万不得已，否则不会这样做。

这与局外人看他们神秘莫测、法力无边完全是两回事。

在大多数时间里，这些做空者非常痛苦，最常见的是揭发一家公司的真相后根本没人相信，股价不跌反涨，证券监管部门又不理不睬。

从这个角度看，他们也是弱者。

关于这一点，著名空头投资者戴维·艾因霍恩（David　Eihnorn）在其著作《一路骗到底》（Foolihe　People　All　of　the　Time，中译本名为《愚弄多数人：一个已经结束的漫长故事》）中，就详细讲述了揭发“联合资本”

（Allied　Capital）近10年而没人理睬的故事。

另一位无名小卒的空头投资者哈里·马科波洛斯（Harry　Markopolos）就更是痛苦了，他连续9年调查和举报麦道夫案，却没有得到美国证券交易委员会的应有重视；最终，麦道夫是因为他的儿子们的举报而被捕的，与哈里·马科波洛斯无关，所以哈里·马科波洛斯干脆写了一本名叫《没人听》（No　One　Would　Listen，中译本名为《庞氏骗局》）的书。

美国一家上市公司分析网站Geoiing，它的创始人Maj　Soueidan当初就是因为投资中国概念股上当受骗，才创办出了这家著名的做空网站。

甚至，他还专门写了一篇著名文章，列出适合做空的股票的27个特征，如“利润率过高”

、“频繁更换审计”

、“高管人员薪酬过低”

等。

该网站副总裁对中国记者说：“我们从来不是，也不会是中国RTO（买壳上市）公司的‘猎者’，事实上我们在帮助中国企业摆脱一小撮坏公司带给整体的恶名。”

　2换句话说是，他们的这种做空起到的是啄木鸟作用，无论美国市场还是中国市场都应该感谢他们才对。

这正应了美国资本市场中的一句名言：“任何企业都能上市，但时间会证明一切”

——如果你业绩过硬，就应该经得起别人质疑；如果你是绣花枕头，也就怨不得别人一戳一个洞了。