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§企业融资的三大类型（第2页）

为什么？因为这种主要由银行把控的融资渠道和方式极不正常，政府在银行的背后也扮演着过于重要的角色。

一方面是，每家银行都俨然是一台庞大的金融机器，所有业务布局都需要总行把关；而总行总是会把风险控制放在首位，甚至不惜为此牺牲效率和创新。

另一方面，因为互联网+融资的本质是透明化和去中介化，所以靠牌照制获得利息收入的银行决不会心甘情愿地主动加速互联网化、从而主动舍弃自己的收入与利润。

[1]

在这种宏观环境下，许多能够为社会创造价值的“好企业”

就无法顺畅地融到资金，要么贷不到款、要么成本很高；相反，在直接融资市场（股市等），长期投资者也无法得到一种合理、稳定的投资回报率。

所以能看到，我国A股市场上风险和收益之间是不存在正相关关系的，市场参与者并没有遵守股市应有的基本游戏规则。

[2]

直接融资渠道不畅，间接融资渠道又受人把控，这种融资渠道不畅便形成了全社会对金融的一种“饥渴效应”

。

正是在这种环境下，互联网+融资应运而生了。

互联网+融资

互联网+融资之所以能作为第三种融资方式，独立于直接融资和间接融资，是因为：它既不是借贷双方直接见面，也不是通过中介来进行的。

虽然互联网融资平台也可以说是一种中介，但它和传统的金融中介相比，无论是透明度还是支付便捷性都更接近于直接融资，资金也是双方直接交易的。

它既不是直接融资，又跳过了银行、券商、交易所等金融中介，显示出互联网+融资的根本特性：金融脱媒。

所谓金融脱媒，也叫金融非中介化，是指在金融管制背景下，资金借贷双方尽可能跳过商业银行等所有中间环节，完成体外循环。

从全球发展趋势看，随着经济金融化、金融市场化步伐越来越快，商业银行作为金融中介的地位在相对下降，金融脱媒将会成为一种必然。

不过平心而论，互联网+融资能够冲击传统金融的主要是微型贷款、金融产品销售、消费贷款方面；而在对公大中型企业业务、高端零售业务、机构业务上，暂时还看不到产生了多大的冲击。

由此产生的互联网+融资，呈现出以下5种金融业态，与线下传统的间接融资相对应：一是第三方支付，二是大数据金融，三是网上理财，四是P2P，五是股权众筹。

容易看出，它与间接金融又是有显著区别的。

[1]肖君秀、蓝姝：《“金饭碗”

从基层蔓延至高层，逃离银行业体制困局》，载《华夏时报》，2015年8月20日。

[2]芮萌：《中国式金融环境下互联网金融利弊并存》，腾讯网，2014年11月10日。