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第308章 课 地缘变局下的投资智慧 中东冲突与大类资产布局课堂实录（第2页）

我们不能只看到利空，还要看到利空背后的利好，这就是阴阳相生的道理。”

，！

“完全正确。”

教授拍手称赞，“接下来咱们结合哲学原理，聊第一个核心问题：这一轮原油价格上涨，如何影响全球经济？蒋尘，你先说说，油价上涨对经济的传导，你觉得遵循什么哲学规律？”

蒋尘思索片刻，开口道：“应该是联系的普遍性原理，油价是全球经济的血脉，牵一发而动全身，从能源到化工、粮食、制造业，再到通胀、货币政策，环环相扣。”

“太对了，这就是唯物辩证法的普遍联系观，没有任何一个经济变量是孤立存在的。”

教授顺着话题展开，“这一轮油价飙升，和以往的短期波动完全不同，是中东冲突升级导致的供应端刚性收缩，不是情绪驱动的虚涨。

咱们回顾历史，过去40年，海湾战争、伊拉克战争、美伊对峙，每次中东重大冲突，油价都大幅暴涨，1990年海湾战争油价3个月翻倍，2003年伊拉克战争半年涨超60，历史规律告诉我们，地缘冲突与能源价格的联系是必然的。”

“霍尔木兹海峡是全球能源咽喉，封锁1个月，全球每日原油缺口达5；封锁3个月，缺口升至8；若产油区全面卷入冲突，缺口超10。

国际投行预测，封锁两三个月，油价破140美元；超过三个月，冲180美元，刷新历史纪录。

这不是危言耸听，是供应与需求的客观规律，哲学里叫物质决定意识，经济基础决定上层建筑，能源供应的客观现状，决定了油价的走势，也决定了全球经济的走向。”

周游听得入神，连忙追问：“教授，那油价涨了，通胀就一定会来吗？这中间的逻辑到底是什么？”

“原油被称为‘通胀之母’，这个说法绝非空谈。”

教授语气加重，细细讲解，“油价上涨会形成成本推动型通胀，这是因果联系的必然结果。

油价每涨10美元，全球cpi拉高03-05个百分点，叠加物流成本，总影响达06-08个百分点。

若油价破140美元，欧美通胀涨15-25个百分点，新兴经济体涨2-4个百分点，2022年全球高通胀的场景或将重演。”

“通胀一起来，全球央行的货币政策就被绑住了。

原本市场预期美联储2026年降息2-3次，欧洲央行降息3-4次，现在降息预期全面降温，甚至可能被迫加息。

这就形成了连锁反应：通胀升温→货币政策收紧→企业融资成本上升→生产消费被压制→全球经济陷入滞胀。

这就是质量互变规律，油价小幅上涨是量变，对经济影响有限；但持续暴涨突破临界点，就会引发质变，从单纯的能源价格问题，演变成全球性的经济危机。”

“咱们再结合心理学看，通胀预期升温，投资者会产生过度焦虑心理，纷纷抛售风险资产，进一步加剧市场波动。

但越是这种时候，越要牢记易经的‘慎终如始则无败事’，保持理性，不被焦虑裹挟，才能看清经济走势的本质。

吴劫，你现在还觉得恐慌吗？”

吴劫摇摇头，脸上露出释然的神情：“教授，听您这么一讲，我不慌了。

原来所有的市场波动，都有规律可循，都有智慧可依，不是盲目乱猜。”

“这就对了，投资从来不是赌运气，是用心理学控情绪，用易经察规律，用哲学辨逻辑。”

教授笑着点头，接着讲第二个核心问题，全球大类资产投资会有多大变化？许黑，你平时关注各类资产，说说你觉得股市、债市、大宗商品会怎么走？”

许黑不假思索：“油价涨，能源股肯定好，航空、消费股肯定差，黄金应该能避险，债市估计不行。”

“很直观的判断，咱们结合三大智慧，把这个逻辑讲透。”

教授在黑板上写下股市、债市、大宗商品三个板块，“首先看股市，滞胀环境下，板块分化是必然，这是矛盾的特殊性原理，不同板块面临不同的矛盾。

受益的是抗通胀、现金流稳定、高油价利好的板块，比如油气开采、油服设备、黄金、上游化工，这些是‘阳’，是强势板块；承压的是高耗能、航空航运、高估值成长股，这些是‘阴’，是弱势板块。”

“从全球市场看，能源出口国股市受益，美国能源股强势，但消费、科技股承压；欧元区、日韩等能源进口国股市大幅承压；而a股相对封闭，货币政策宽松，能源转型及时，震荡幅度更小。

这就像易经的‘同人卦’，不同地域、不同板块，走势各不相同，要顺势而为，择优布局。”