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积极完善市场体系保持中国经济高速增长（第1页）

积极完善市场体系，保持中国经济高速增长

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中国经济增长速度显著放慢，引发了国内外投资者的高度关注。

中国政府迅速推出扩张性货币政策力保今年中国经济增长速度达到预期目标。

与此同时，市场上的经济学家们普遍认为持续逾三十年的中国经济高速增长时代已告结束。

笔者则认为无论是中国政府的激进调控政策还是市场经济学家的悲观结论都很值得商榷。

党的十八大召开在即，从政府最高决策层到社会各界都应对中国经济下一步增长的源泉和前景有一个正确的认识。

首先，扩张性的宏观经济政策并非治理中国目前经济增长问题的良药。

中国政府在2008年国际金融危机爆发后曾因采取激进经济政策而造成严重资产泡沫，对此教训我们应该引以为戒。

由于人民币不能自由兑换成外币，中国金融机构所持次级债数量也十分有限，2008年欧美金融危机对中国金融体系并无直接影响。

中国经济所受影响几乎完全集中于外贸渠道。

由于金融危机的拖累，国际市场对中国出口产品需求大幅减少，这使政府决策者担忧，认为这会导致GDP增长速度的大幅下滑，于是推出四万亿经济刺激计划，以求拉动内需，弥补外需的不足。

这一政策的错误在于政府决策者没有注意到构成GDP中外需部分的是净出口，即出口减去进口，而非出口本身。

由于中国是“世界的工厂”

，大量用于加工出口商品的原材料和半成品由国外进口。

当出口下滑时，中国的厂商会相应减少进口，进口减少的速度甚至可能大于出口减少的速度。

事实上，金融危机爆发之后的前几个季度，中国的净出口是在增加而非减少。

这意味着GDP的外需部分仍然保持增长势头，无须恐慌。

但是中国政府却在此时推出了扩张性财政与货币政策。

这一方面推动了大量低效率的基建投资和政府工程，另一方面又导致进口需求大量增加，使中国的净出口迅速由正变负。

这一局面迫使政府推出更激进的信贷政策以抵消外需大幅下降对GDP的负面影响，这又导致了流动性严重过剩，引发房地产等资产和消费品价格的大幅上升。

政府今日所面对的房地产泡沫等问题，实由于对中国经济结构和国际经济关系认识不清，误判形势，政策失误所致。

事实上，针对出口下降所造成的企业减产减员问题，政府应当推出重点针对就业而非GDP增长的政策。

四万亿信贷扩张计划所拉动的政府主导型工程耗资巨大，对就业的拉动作用反而不如扶持以民营企业为主体的中小企业。

宏观政策南辕北辙，一方面导致严重通货膨胀，另一方面造成近年“国进民退”

的现象。

“前事不忘，后事之师”

。

如果政府现在再次采用扩张性货币和财政政策以图阻止经济下滑，其作用就如饮鸩止渴，必将导致房地产价格大幅反弹等一系列宏观经济失衡的恶果。

相信政策制定者们也都明白在目前的情况下采用扩张性经济政策是一步险棋，但之所以“铤而走险”

，很可能是受市场经济学家对中国经济增长前景悲观论调的影响，认为经过逾三十年的改革开放，中国经济的高速增长已难以为继。

对中国经济增长信心不足，而面对国际金融危机的持续恶化，便仿佛陷入了内外交困，不得已只好“两害相较取其轻”

，只顾眼前，不计长远。

一些经济学家对中国经济增长前景进行了似乎很全面的分析，从中国经济现状（包括人口结构和环境制约）到国际经验无所不包，并证诸西方经济学的数量分析方法，断言中国经济已不可能保持过去的高速增长。

笔者认为，这些宏观分析忽略了中国经济现阶段的实际情况。