格格党

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第 22 章（第4页）

雍城分号因为贵族存款量大、对利率不敏感利率最低，约年化百分之三。

函谷关分号因为商人的钱流动性大、随时可能被取走利率最高，约百分之五。

蓝田和栎阳居中。

这个利率差异本身不稀奇在2025年，同一个国家的不同城市的银行存款利率也会有微小差异。

稀奇的是：秦国的商人们开始利用这种差异赚钱了。

他们从雍城借出低利率的分号白赚两个百分点的利差。

人类历史上第一次"

利率套利"

——发生在公元前237年的关中平原上，操盘手是一些穿着粗麻布衣、用牛车拉铜钱的秦国商人。

他们不知道"

套利"

这个词但他们的算盘打出了相同的答案。

王戊到蓝田上任的第一个月，给我写了封信用他刚从张季那儿学来的表格加文字的新格式：上半部分是蓝田分号的月度报表，下半部分是几行歪歪扭扭的字。

"

先生：蓝田的豪族请我吃了三次饭。

第一次问我大秦通宝什么时候发。

第二次问我军功债下一期利率多少。

第三次没问任何事，只是喝酒。

第三次之后他们存了八万石。

学生王戊。

"

我把这封信看了两遍。

那个之前在少府算账都会紧张的年轻人在蓝田的三个月里学会了一件事：在秦国，信任不是靠说服建立起来的是靠在一起喝够了酒之后，对方发现你从来不骗人。

四个分号的主营业务在第一季度结束后呈现出一种天然的差异这不是我设计的，是市场自己选择的。

雍城分号做的是"

贵族存款"

——旧都的老贵族们把粮食存进大秦汇，换成一张盖着大秦汇官印的存单，然后把存单锁进漆盒里，钥匙挂在腰上。

栎阳分号做的是"

粮食抵押贷款"

——粮商把粮食抵押给分号换取大秦通宝，用通宝去买更多的粮食，再把新买的粮食抵押循环放大杠杆。

蓝田分号做的军械商和皮革商用分号的贷款垫付原材料成本，等军方付款后再还贷。

函谷关分号做的是"

跨区汇兑"

——商人把铜钱存入函谷关，凭一纸汇票在咸阳提钱，省了用牛车拉铜钱穿过整个关中的运输成本和被劫的风险。

这四种业务在2025年的金融学课本上分别叫储蓄银行、资产抵押贷款、供应链金融和跨境支付。

在公元前237年的秦国，它们共用同一个名字：大秦汇。

同一个招牌，四张脸每一张脸都是市场自己画出来的。