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第630章 安然事发（第2页）

越不容易储存的商品，价格就越不稳定。

不能储存的产品，意味着一天一个价，所以天然气作为商品，只能通过实时计价，不可能按市计价。

国际上签署的天然气合约也是如此，签合约只是预估的价格，但完成合约的时候，就要按照实时计价了。

顶多就是给一个交易额度设置上下限。

大宗商品都是有期货市场的，就比如石油交易，签合同是100美金一桶，但后来国际市场价格降低到30美元一通，而我还是按照合同上100美金一桶去买，这是绝对不可能的。

先不说亏赚的方面，胆敢这么交易的话，期货市场就会先乱掉，欧佩克敢拿着刀来砍你！

除非是一些特殊的情况，比如国际制裁、金融制裁等使得卖方交易受阻，或者是执行一些本币交换协议，类似这种游离于国际正常体系之外的交易，可以用比较低廉的价格买到大宗物品，否则正常的国际交易中，很难买到跟实时计价差距很大的产品。

安然公司对天然气采取按市计价，显然违背了天然气的教育原则。

而这意味着安然公司可以在一天内，按照自己的预估交易额，去记录未来几年后完成的交易利润。

换而言之，安然公司可以在天然气价格比较高的时候，将合同上还没有完成的交易额结算下来，在账面上就会出现更多的利润，但实际上他并没有赚这么多的钱。

这就好比你一天赚一千，不代表一个月赚三万，也不代表一年赚三十六万。

但你偏偏拿着赚钱最多的一天，去计算你一年的收入，数据肯定不真实。

安然公司用这种办法虚报盈利，使得投资人纷纷涌入。

安然也在倒闭之路上迈出了更坚韧的一步。

让一家天然气公司按市计价，这本身就是非常疯狂的政策。

美国证券委员会中有的是一流的经济学家，美国国会议员身边，也不缺乏研究经济的幕僚，他们那不可能看不出来，这个政策会带来怎样的影响。

然而从国会到证券委员会，却没有人阻止这个疯狂的举动，也足见在美国，政治资助和企业游说有多么的强大。

即便开始虚报盈利了，安然公司仍然不满足，他们还觉得赚钱太慢！

我自己一家安然公司，能签多少天然气合同，能虚报多少盈利？

如果能够控制全美的天然气交易，那赚的岂不是要翻几十倍！

于是安然公司开始做起了天然气的中间商，但这位中间商赚的不光是差价。

作为天然气中间商的安然公司，将自己那套“按市计价”

的方式，也用在了天然气交易当中，这等于是在借鸡下蛋，虚报的盈利更是几何般的增长。

见到安然公司对于盈利能力这强，投资者也蜂拥而至，大通、高盛、花旗、德意志银行等等，几乎所有的投资银行，都大规模的持有安然的股票和债券。

很多美国人将安然视为保本理财产品，将工资、退休金全都投入到安然股票当中。

然而安然公司毕竟是上市公司，财报是要定期公开的，虚报盈利在账目上是很容易被查出来的。

于是安然又用了另一招，他们用起了特殊目的实体的手段。

特殊目的实体就是为了特殊目的而建立的法律实体，是美国七八十年代兴起一种金融服务业务。

其目的主要是为了在融资当中隔离金融风险。

简单的说，就是单独成立一个公司，将自己的一项资产剥离出去，然后用这家公司的资产抵押发行债券，从而蝴蝶融资。

这跟企业分拆上市的原理差不多。

用这种方法大大的降低了企业融资的门槛，并且也可以更好的管控风险，所以在金融领域，特殊目的实体被称为二十世纪最伟大的金融创新。

企业使用特殊目的实体，都是将资产剥离出去，方便进行融资。

而安然公司却是反向操作，他们是将债务剥离出去，这样特殊目的实体就可以独立于原公司的财报之外。

因此安然公司的财报永远都是很漂亮，投资者对安然公司一直充满了信心。

这其中也少不了安达信会计事务所的帮忙。

作为全美五大会计事务所之一，安达信一直在为安然服务，如果没有安达信的帮助，安然也不可能有那么出色的“盈利”

。

以上这些都是与安然财务造假有关的，除此之外，像是投资势力、盲目扩张、管理层等等，也都是安然倒闭的原因。