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第1167 章 早盘震盪拉升的真相（第2页）

领涨板块是“扩散”

还是“內卷”

（从一两个龙头扩散到一条链，才更像趋势）；

创业板弹性是否接力（弹性不跟，情绪往往走不远）。

为什么偏偏是“光纤光缆”

成为上午最锋利的矛？

因为它同时满足市场最爱看的三件事：涨价、景气、与算力强绑定。

关於光纤涨价，市场並不是凭空想像。

材料提到，g.657.a2光纤去年每芯公里32元，今年涨到240元，涨幅达650%。

另一条线索是，主流g.652.d单模光纤现货价格在一年多时间里累计涨幅超过400%，创近七年新高。

更重要的是，这轮涨价的敘事，不再只是过去那套“运营商投资周期”

，而是与ai算力的需求直接掛鉤。

研究机构cru数据显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比大增75.9%，ai相关光纤需求占比预计將从2024年的不足5%，快速提升至2027年的30%—35%。

一句话概括：光纤从“通信材料”

，被市场重新定价为“算力耗材”

。

一旦被贴上“耗材”

標籤，资金就会自然而然去追问两件事：需求还能不能更大？供给能不能更快跟上？

很多人追光纤，心里还在赌一个更底层的问题：以纤替铜，会不会加速？

这件事在交易上很刺激，在產业上更现实。

铜缆在短距离互联里確实有优势：成本更低、功耗更小、可靠性更高，適配机架內、短距离机架间互连。

但部分研报观点指出，当传输距离超过7米到10米时，铜缆的成本优势將逐步消失；而当距离超过100米、需要万兆乃至更高带宽的场景，尤其是ai数据中心內部海量柜內、柜间互联，光纤在长期使用中的稳定性与扩展性优势更突出。

更现实的，是供给端约束：光纤预製棒（光棒）约占光纤成本70%，扩產周期长达12—18个月。

经歷前期价格战出清后，头部厂商產能逼近满负荷运行，且產能优先向附加值更高的特种光纤倾斜，普通散纤供给偏紧。

供给慢、需求快，涨价就更容易走出趋势。

但也要把话说完整：这不是“光纤完全取代铜”

的单选题。

研报也指出高速铜连接在ai短距互联场景仍具明显优势，英伟达和华为超节点在柜內scaleup互联中採用大量铜连接。

长期看，大概率是並存、拉扯、按场景分配。

所以对交易而言，最重要的不是爭论“谁消灭谁”

，而是盯住核心矛盾：需求上台阶+供给受约束，带来的利润弹性。

我更愿意把光纤这条线拆成三类观察点：

价格能否继续上行，还是高位波动（涨价趋势一旦钝化，情绪会很快降温）；

上游扩產是否提速（扩產预期一旦集中兑现，行情就容易走向分歧）；

下游算力投资强度是否延续（算力是这轮逻辑的“发动机”

）。

再看算力硬体为什么集体走强：液冷、光模块、pcb一起抬头。

市场在做一件很熟悉的事：当你无法精准押中“谁是最终贏家”