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第1146 章 市场早盘探底回升 沪指翻红背后的情绪与资金暗线（第3页）

算力租赁属於“交易属性极强”

的方向：逻辑听上去足够硬（算力需求）、故事足够大（ai周期）、弹性足够足（小市值+题材）。

在指数探底回升时，这类板块经常扮演“资金回流的试金石”

：如果它们能稳住，说明风险偏好没有彻底崩。

5）化工反覆活跃：维远股份、柳化股份涨停

化工的强势通常与两件事相关：其一是周期品对供需预期变化敏感，其二是板块內部容易出现“补涨链条”

。

当市场进入存量博弈，资金会更愿意在可轮动、可挖掘的板块里做文章。

6）商业航天持续走高：航天动力、神剑股份等封板

商业航天属於“中期敘事+短线情绪”

的结合点。

它的特点是：题材宏大、政策想像空间大、事件驱动密集，尤其容易在市场缺乏主线时，成为资金抱团的临时主线。

你会发现：这些上涨方向的共同点是——它们不一定是“最安全”

，但一定是“最好交易”

。

在情绪刚从恐慌拉回的阶段，市场並不急著找“慢慢涨的確定性”

，而是先找“能快速凝聚共识的方向”

把情绪稳住。

为什么跌的更凶：不是坏，而是“拥挤+预期落空”

再看跌幅居前的板块：电力、光伏、电网设备、油气、煤炭、消费电子、保险，以及旅游酒店、房地產、港口航运等。

这类下跌往往包含两种结构性原因：预期的再定价与资金的再分配。

1）电力板块大面积跌停

晋控电力、华电辽能等成分股大面积跌停，意味著这不是“温和调整”

，而是情绪性踩踏更重。

通常出现这种情况，背后多是仓位集中、流动性挤兑与资金避险失败的叠加：当一个板块原本被当作“防守”

，一旦市场整体变差，它反而更容易成为被优先兑现的对象。

2）光伏持续回调：迈为股份跌超10%

光伏这次的压力来自明確的政策与盈利预期变化：多年补贴时代就此落幕，光伏出口退税4月1日起將正式取消。

对出口链而言，退税变化的衝击不需要等財报反映，市场会提前把利润率压力折价。

於是你会看到它不是“跌一两天”

，而是进入一段更漫长的预期修復期。

3）电网设备走弱、油气大幅下挫、煤炭高开低走

这些方向的共性是：它们要么属於传统周期与公用事业链条，要么此前具备一定“防守属性”

。

但在“主力净卖出”

背景下，防守並不等於安全——防守板块一旦拥挤，撤退时同样拥挤。

油气的大幅下挫也提醒了一个事实：地缘消息並不总能带来一致的价格方向，市场会对“衝突升级缓和”

进行双向定价。

消息面上还出现川普称与伊朗“可能”