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第1148 章 医药与算力爆发a股情绪拐点怎么確认（第3页）

转移到“数据质量”

。

所以今天你看到的不是某一个细分“独涨”

，而是“全线爆发”

。

这往往是事件预期阶段的典型特徵。

后面最关键的，就是分化：数据与兑现，会把热闹变成排名。

更重要的是，长期空间敘事也被重新拿出来讲：医药魔方和东吴证券测算，2024年中国创新药市场规模近5500亿元，预计2030年將突破2万亿元，复合增速24.1%。

这种“天花板”

一旦回到主流视野，板块就更容易从“反弹”

升级为“再配置”

。

算力链条为何也“全线拉升”

：宕机是表象，推理时代的刚需才是底层

今天算力链条不是单点强，而是硬体到应用一起抬：

光模块、pcb、液冷、电子布等算力硬体拉升；算力租赁、推理算力、算力国產化概念走强；ai编程、智谱ai、ai漫剧、游戏等ai应用概念走高；ai眼镜、消费电子、苹果概念也同步走强。

同时还有一个热搜事件：deepseek史诗级宕机，业內猜测系v4进行隱身测试导致。

很多人会把这种事当短线噪音，但它更像是把同一个问题照亮：当模型从“能用”

走向“全民用”

，最先卡住的往往不是算法，而是基础设施的承载能力。

把ai比作城市：模型是写字楼，用户是人口，算力基础设施就是水、电、路、网。

楼可以盖得很快，但供水供电跟不上，城市就会先“断流”

。

从chatgpt到aiagent，算力消耗呈千倍级增长；推理模型將算力消耗推升至10倍，而aiagent带来千倍级跃升。

也正因此，“推理算力”

会成为新热点：训练可能是少数大厂的军备竞赛，但推理是应用落地后的持续消耗，是更长尾、更持续的需求。

再往下拆，算力硬体里最值得反覆跟踪的结构性逻辑，集中在光模块这一环。

行业能见度拉长至30个月以上，未来五年光模块行业有望出现年化超100%的增长曲线；上游材料如磷化銦等核心雷射器材料消耗年化增速可达85%，即便考虑单模块材料用量下降，行业收入增速仍可能超过100%。

这里有两条隱含逻辑，建议你记牢：

能见度拉长：从“急单周期品”

向“中长期成长品”

切换；

討论年份外推：当客户与供应商开始谈2027、2028的需求，意味著订单、產能、资本开支会提前被市场定价。

同时，技术路线也不再是“非此即彼”

。

材料强调：cpo、可插拔、ocs並非零和博弈，总量扩张下多种技术路径同享红利。

对投资而言，这能显著降低“押错路线”

的风险，更有利於把握產业β。

政策层面的助推同样值得一提。

深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快推进人工智慧伺服器產业链高质量发展行动计划（2026-2028年）》，明確將光模块列为ai伺服器產业链八大重点领域之一，推动其从800g向1.6t3.2t代际升级，並重点发展硅光模块、cpolponpo等新型封装，同时覆盖核心晶片、存储、pcb、电源储能、散热等环节。