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第 1171章 a股缩量下跌暗线切换 氦气涨价半导体逆势（第3页）

，价格弹性也往往更猛。

2）为什么会短缺？供应端被多点卡住

多重衝击同时出现：

俄罗斯对氦气实施临时出口管制，向欧亚经济联盟成员国以外出口需工业与贸易部监管並需总理米舒斯京批准，措施持续至2027年底

卡达拉斯拉凡工业城遭飞弹袭击並引发火灾，氦气供应受波及

澳洲工厂检修延长

荷姆兹海峡及红海航运危机影响到港量

全球商业库存降至2008年以来低位

这不是“一个地方出问题”

，而是“多个环节一起受伤”

。

单点故障能修復，多点受伤更容易形成更长的涨价周期与囤货衝动。

3）供给集中度高，决定了脆弱性

数据显示：2025年全球氦气供应量约1.9亿立方米，卡达占比33%，俄罗斯占比9.5%。

更值得注意的是：2025年中国自俄罗斯进口氦气1304万立方米，占俄罗斯產量的72.4%。

当俄罗斯收紧出口，影响的不只是某一家公司的採购价，而是通关许可与交付节奏。

4）价格已经进入加速段

4月22日，中国40l瓶装高纯氦气市场价格稳中有涨；进口管束价格400-460元立方米，国產管束价格178-420元立方米。

更直观的是工业级：工业级氦气价格从3月中旬的50-70元立方米，飆升至4月中旬的超300元立方米，並预计4月底突破400元立方米。

从几十到三百，再到四百，涨的不是“百分之几十”

，而是倍数级。

倍数级涨价，资本市场才会认真討论“利润弹性”

。

5）企业反馈说明扰动不是传闻

华特气体表示：受俄出口管制影响，出口许可与通关手续趋严，俄罗斯是其氦气採购主要来源地，短期对供货及时性存在阶段性影响。

金宏气体称：仍有库存，其董秘预计2026年氦气业务销量將在去年同期基础上实现翻倍。

一个提示供货节奏变紧，一个提示销量扩张预期——共同点是：事件已经落到企业层面。

所以，工业气体氦气这条线不是“纯敘事”

，而是“供应链事件+价格验证+企业反馈”

的组合。

但也要提醒一句：涨价线的交易节奏通常更激烈——越是有基本面又有情绪的品种，越要注意追高风险，学会等回踩与换手。

半导体为什么能在下跌里走强？它在吃两类“风”

今天半导体產业链持续走高，华虹公司、综艺股份强势表现。

半导体能逆势，常见的催化来自两端：

第一端：需求端的確认

晶片需求激增，英特尔一季报与二季度指引全面超预期。

海外龙头的超预期，会强化“景气仍在”

的预期，至少让资金相信行业不是需求崩塌。

第二端：供应端材料端约束上升