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第1164 章 创业板11年新高却近3000只下跌 资金逻辑与轮动心法（第2页）

光伏午后上行，明冠新材涨停；电池產业链再度走强，圣阳股份涨停；房地產冲高，京投发展等涨停；北交所板块午后爆拉，凯华材料、创达新材涨停；有色金属、6g、风电、人造钻石、消费电子、商业航天等方向均有所表现。

而跌的一边，几乎是“过去更偏防御、或者更偏情绪”

的那些：

医药持续回调，医药商业、中药、减肥药、cro等板块领跌，诺思兰德跌超10%；

油服再度走低，准油股份跌幅居前；

旅游酒店、猪肉、白酒等大消费概念疲软，贵州茅台跌近4%；

化工股震盪下挫，扬农化工大跌；

游戏、虚擬人等ai应用概念调整，网达软体跌停；

煤炭、农业、保险等方向大面积飘绿。

你会发现一个“结构性选择”

的脉络：

市场更偏向“硬体、订单、业绩、交付、產能”

这些可量化的確定性；相对迴避“故事、估值、想像、情绪”

这些更依赖预期的部分。

这不是口號，是资金用真金白银投出来的答案。

为什么是算力硬体？不是因为“题材热”

，而是因为“业绩兑现”

把敘事钉死了

今天中际旭创的一条公告，是整个算力硬体情绪的锚点之一：公司一季度净利57.35亿元，同比增长262%，环比增长56%。

同日，高盛把中际旭创目標价从791元上调至1187元人民幣，维持买入评级。

当市场处在分化阶段，最能聚拢资金的，从来不是“概念”

，而是“兑现”

。

因为兑现能解决两件事：

1）它让资金有理由“抱团不害怕”

：业绩在，估值就能讲；

2）它让趋势资金有理由“加槓桿去推”

：增长在，回撤就敢扛。

这一点在光模块板块体现得更明显。

两融余额持续回升，融资资金对光模块龙头的买入力度很强：中际旭创单日融资买入金额38.5亿元位居首位，新易盛融资买入32.7亿元位居第二，天孚通信融资买入21.55亿元位居前列。

当融资盘开始在一个方向上“用脚投票”

，它传递的不是简单的热度，而是一种更激进的判断：趋势可能还没走完。

再看產业层面，光模块从800g到1.6t的叠代、ai算力需求带来的量价齐升，被市场当作“確定性成长”

的典型样本。

並且有机构观点认为，隨著出货规模扩大、硅光占比提升、1.6t上量，利润率仍有拔升空间。

一句话：今天的强，不是“炒冷饭”

，而是“財报把饭煮熟了”