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第1164 章 创业板11年新高却近3000只下跌 资金逻辑与轮动心法（第5页）

地缘缓和预期，会压低对能源供给风险的担忧，油服等方向情绪自然偏弱；而风险偏好更容易回流到高弹性赛道。

2）中际旭创业绩爆发+外资机构上调目標价。

这是算力硬体行情最喜欢的燃料：数据、指引、评级同时出现，趋势更容易被市场“相信”

。

3）贵州茅台2025年度净利823.20亿元，同比下降4.53%，股价跌近4%。

在资金偏好成长的阶段，消费龙头一旦出现增长放缓信號，很容易从“资金蓄水池”

变成“被抽水的池子”

，也会拖累沪指表现。

4）两部门发文，开展2026年度中央財政支持实施城市更新行动。

对应地產链条与基建预期，所以地產冲高不意外。

但要区分：第一波多是情绪修復，能否走成趋势，取决於后续持续性与资金承接。

5）据报导，武汉长江存储一季度收入已超200亿元，正进行“史诗级扩產”

。

存储、晶片走强，在这种信息背景下更顺：它把“產业景气”

落到“扩產与收入”

这种硬指標上，增强了確定性敘事。

你会发现：消息面並没有製造更多分散机会，而是在推动资金向“业绩兑现、產业扩產、订单可见”

的方向集中。

分化行情最容易犯的三种错：把“指数强”

当“普涨”

，把“轮动”

当“捡漏”

，把“主线”

当“永动机”

结构性行情里，亏钱往往不是因为你不知道热点，而是因为你误读了热点的性质。

1）把指数强当普涨

创业板创新高，但涨跌中位数为-0.24%，近3000只下跌。

你如果还按“指数走强=隨便买也行”

的思路，很容易连续被打脸。

2）把轮动当捡漏

看到地產冲高、北交所爆拉，就觉得“是不是下一波主线”

。

很多时候它只是资金的短暂停车。

你上车晚了，停车就变成“下坡”

。

3）把主线当永动机

算力硬体强，不代表它每天都强。