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§§国内平台的特点风险及成因（第1页）

§§国内平台的特点、风险及成因

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截至2016年9月末，我国P2P网贷平台共有2224家，其中问题平台54家；行业综合利率继续呈缓慢下降态势，并创出9.91%的新低；当月投资者人数451.22万人，借款人数152.21万人，平均借款期限11.38个月，当月成交量1948.9亿元，行业历史累计成交量27362.04亿元。

与国外相比，我国P2P网贷平台呈现出以下特点：一是数量多，地理分布广；二是交易规模大，远远超出其他成熟国家的行业市场规模；三是平台创始人过去大多从事非正规金融业务或是经营实体企业；四是大量平台模仿银行业务开展信用中介或存在自融现象；五是开展业务更多地是依靠非正规线下模式，成为一种典型的劳动密集型产业。

这些“中国特色”

明显存在着以下风险：一是流动性风险，说穿了就是自融现象容易导致资金链断裂，不是到期偿还不了债务就是每期融资利率波动大，因为当迫切需要资金时必须会以更高的成本来获取资金；二是违约风险；三是操作风险尤其是“刷信用”

“改评价”

等行为。

平心而论，上述问题还只是风险，并不表明必然存在庞氏骗局；但同时又必须明确，庞氏骗局往往就隐藏在其后面。

例如，当高年化收益率无法兑现，或者一开始根本就是以高年化收益率做诱饵；当P2P网贷平台不是撮合资金需求双方自由竞价成交，而是虚构热门标的（投资项目）推出“秒抢”

（行话叫“秒标”

）忽悠参与者，然后把资金用于自身挥霍或其他经营项目；当拆东墙补西墙、制造赚钱假象……就表明已经步入庞氏融资的怪圈。

在这其中，最危险的是秒抢，通过这种手段来营造紧张气氛，给参与者以一种项目很有价值、收益高、人气旺的错觉，这往往就是“过把瘾就死”

的前奏，离跑路不远了。

从发展趋势看，我国的P2P网贷平台往往玩着玩着就会主动或被动地进入庞氏融资，究其原因主要有以下几点：一是总体上看我国的金融行业还处于青春期前期，无论从业者还是消费者都处于初级水平，民间金融经常会一管就死、一放就乱；二是众多门外汉改行搞金融目光短浅，为了眼前的虚假繁荣不惜展开恶性竞争，到最后谁都没好日子过；三是金融基础如司法、征信、监管体系落后，交易成本高；四是从业者不成熟，哪怕利率再高找到的也是垃圾资产；五是消费者不合格，哪里回报率高往哪里去，缺乏风险概念；六是总是想学银行玩资金池，结果谁都学不来，因为银行无论利率多低、坏账多大，不用担心没人来存款；七是总是过高估计金融创新，殊不知所有金融创新的核心都是为挣脱监管而不是金融脱媒。

[1]

专家指出，对于参与者来说，降低风险的对策有五条：一是年化收益率超过20%的不要碰，二是经常秒标的平台不要碰，三是单个项目融资金额巨大的不要碰，四是有自融或敛财嫌疑的平台不要碰，五是担保公司是平台关联企业的不要碰。

[2]

[1]王超：《为什么我们的金融容易庞氏化》，融途网，2016年7月20日。

[2]洪怀峰：《P2P网贷的五种骗局，平台惯用伎俩有哪些》，载《信息日报》，2016年7月25日。