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§收购通用再保险强强联合（第1页）

§收购通用再保险强强联合

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通过这次合并，伯克希尔公司所发行的每一种A类股票或者相当于A类的股票，都可以为公司带来超过8万美元的投资。

这对于公司来说是非常有利的，可以使伯克希尔公司的投资额达到现有水平的2倍。

换句话说，合并将为公司带来超过240亿美元的追加投资。

通用再保险公司拥有190亿美元的债券、50亿美元的股票、大约150亿美元的浮存金。

尽管这次合并仅仅使流通股增加了大约22%，但伯克希尔公司的资产总额却神奇地增加了近65%。

——彼得·林奇

[巴菲特是这样炼成的]

巴菲特认为，伯克希尔公司在收购股票时发行可转换特别股，能够产生协同效应，并在减轻税收负担方面得到更多的实惠，这种效果比现金收购更明显。

巴菲特说，伯克希尔公司1998年末发行可转换特别股收购通用再保险公司，两家公司在财务方面强强联手，就很好地解决了通用再保险公司过去在收入增长方面受到的制约，通用再保险公司再也不必把一些业务忍痛割爱给其他公司了。

令巴菲特感到高兴的是，伯克希尔公司收购后的通用再保险公司可以根据自己的意愿自由拓展全球性业务，这既保证了自己也保证了伯克希尔公司长期稳定的客户关系、强大的保险业务处理能力、完善的风险管理和销售渠道，从而出现一种双赢局面。

如果这两家公司独立经营，则无论如何达不到这样的理想效果。

伯克希尔公司正式宣布收购通用再保险公司的时间，是1998年6月19日。

不用说，凡是再保险公司，本身就意味着它具有强大的实力，而通用再保险公司则是美国最大的再保险公司，也是全球规模最大的再保险公司之一，其实力之强更可想而知了。

宣布消息的当天，通用再保险公司的股票收盘价为每股220.25美元，加上一定的溢价，伯克希尔公司的收购价确定为每股276.50美元。

正如大家设想的那样，伯克希尔公司并没有用现金支付收购款，而是以换股形式来进行交易的。

根据美国国家税务局规定，这项交易如果在当年12月21日以后成交将会享受到免税待遇。

于是两家公司商定，把收购合同确定在这个日期之后。

伯克希尔公司收购通用再保险公司的大背景是，当时美国的整个保险业正经历着行业发展周期的下降阶段，伯克希尔公司的股票价格在下跌，其他几家相关公司如可口可乐公司、吉列公司、迪斯尼公司、富国银行、威斯特公司等的股票价格也都出现了下跌。