格格党

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第1985章 邀约（第1页）

资本的路径，有时比人想象的更曲折，也更讲究一些隐秘的章法。

回溯到几年前，彼时阿狸的B2B业务正以惊人的速度生长，俨然已是国内电子商务领域不容忽视的力量。

硬银、穷达、唧唧V……嗅觉敏锐的资本早已围拢过来，在那张日渐显赫的股东名册上占据了自己的位置。

而那张名册上，还有一个名字，银瑞达。

银瑞达是阿狸第一轮融资时的投资方，也是早期的机构股东之一，股份不算多，只有6%，算是一项试探性的投资。

到了阿狸开始二轮融资的时候，银瑞达的战略重心开始调整，对于阿狸这样的早期投资，有了退出的想法。

而李乐，通过层层嵌套的架构，悄无声息地做了一件事。

通过“富乐—泰雅乐—大富豪”

这三级结构，完成了一次精致的嵌套投资。

大富豪出面，在阿狸巴巴的第二轮融资中，接盘了银瑞达出让的约6%股份。

随后两轮几轮融资股权虽被稀释，但大富豪持续跟进，至阿狸筹备红空上市前，仍稳稳持有约3.1%的股份。

这3.1%，说多不多，说少不少。

它不足以在战略上指手画脚；但又绝对无法被忽视，尤其是在上市前夜这个敏感时刻。

更重要的是，这3.1%的股权，经过三层离岸结构的缓冲，其最终受益人如同雾中看花。

公开资料只能追溯到大富豪，至于出资人，那是一份高度保密的名册。

李乐要的就是这份“模糊”

。

他既想近距离掺和，又本能地抗拒过早地与某个具体巨头、尤其是风格如此鲜明、未来注定处于风口浪尖的马老板及其帝国捆绑过深。

嵌套投资，如同给他的资本穿上了一件光学迷彩，既在场内，又似在影中。

当然，他也没想隐藏多久。

毕竟现如今，阿狸启动红空上市程序，保荐人、承销商、律师、会计师团队进场，尽职调查的探照灯会照亮公司的每一个角落，包括股东名单。

大富豪作为持股的投资机构，有些信息是必须向港交所和潜在投资者披露的。

虽然不必穿透至最终自然人，但对于即将成为合作伙伴的上市公司核心管理层，尤其是控制人马老板，在保密范围内获得更进一步的股东背景信息，并非难事。

这是规则内的“透明度”

，也是马老板应有的知情权。

而且马老板还有了一条更关键的线索源，Joe蔡。

这位当年代表银瑞达与马老板进行首轮融资谈判的亚太区经理。

正是那轮融资的过程，让Joe蔡本人很“戏剧性”

的放弃了百万年薪，离开了银瑞达，受邀加入了阿狸巴巴，成为核心高管之一。

他亲身经历了从投资方到运营方的角色转变，对阿狸的资本脉络了如指掌。

他或许不清楚“富乐”

和“泰雅乐”

、“富乐”

的具体细节，但他一定知道，当年从他老东家手里买走股份的“大富豪”

是谁。

在阿狸内部，尤其是在马老板思考重要股东构成和上市策略时，Joe蔡基于他的职业背景和所知信息，对“大富豪”

做出某种程度的背景推测或提示，是极有可能，甚至是职责所在。

两相印证，马老板面前那层迷雾便散去了大半。

他或许不知道李乐在伦敦和燕京的具体学术生活，但他能拼凑出关键图景：一个通过复杂离岸结构持有阿狸可观股份的出资人。