格格党

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社群（第2页）

这些对话她大部分听不懂，但她把关键词记在了笔记本上。

陈修远最后一个进来。

他穿了一件灰色的短袖衬衫，还是那种洗得发白的质地，袖口没有磨破但领子有点翘。

他扫了一眼会议室，目光在她身上停了不到一秒——和课堂上一模一样的扫描方式——然后走到会议桌前站定。

他没有做开场白，没有欢迎致辞，只是在白板上写下了今天讨论的主题：初创企业融资结构优化。

然后他转过身，说：“开始吧。”

在接下来的三个多小时里，林见微坐在角落的折叠椅上，一言不发。

那个头发半白的创业者先讲了自己的案例——他的公司做了四年，B轮融资遇到了瓶颈，投资人觉得他的股权结构不合理，早期让出了太多股份，现在没有足够的筹码跟新投资人谈。

他把公司的股权演变过程画在白板上，从天使轮到A轮再到B轮，每一轮都标注了出让比例和估值。

画完之后他说：“我现在的问题是，怎么在C轮之前把控制权收回来。”

然后讨论开始了。

做量化基金的人从估值模型的角度给了一个方案，建议他用可转债代替股权融资。

做资产定价的人反驳说可转债在这个阶段会抬高后续轮次的成本，得不偿失。

另一个创业者则从实操角度提出了完全不同的思路——不要收控制权，去做AB股架构。

几个人争论了近一个小时，白板上被画满了各种箭头和数字，有些数字被擦掉又重写，有些箭头被画了叉又换了方向。

陈修远大部分时间只是听着，偶尔问一个问题，声音不大但每个问题都问在关键处。

林见微在角落里飞快地记着笔记。

她发现这些人讨论的问题，和她在图书馆里看过的那些专业书、和陈修远在便签上问过她的那些问题，以及母亲在旧日历背面记账时面对的逻辑，是同一种东西。

母亲算的是两根葱的价钱和一分钱的出入，这些人算的是一家公司还能撑几个月，本质上是一样的——每一笔账都有来处和去处，你欠的迟早要还，别人欠你的不一定。

心里得有数。

只是母亲用的是旧日历和圆珠笔，这些人用的是模型和参数。

只是母亲讨价还价的对象是菜市场老板娘，这些人博弈的对象是投资人。

只是母亲把账记在旧日历背面，这些人在白板上画成了股权结构图。

傍晚时分讨论结束了。

来的人陆续收拾东西离开，椅子被推回原位，白板上的字迹被擦掉了一部分。

林见微站起来，把折叠椅靠墙放好，然后走到会议桌前。

她低头看着白板上那些还没被擦掉的数字和箭头，用手在笔记本上又补了几笔。

陈修远还没有走。

他坐在会议桌的另一端，正在往一个笔记本上写什么。