格格党

手机浏览器扫描二维码访问

观察家 我与经济观察报和新京报（第7页）

这次美国金融危机，风险最小的都是私募基金，因为其内部结构设计和团队设计，要求其基金管理人员的能力很高，要保持长期的稳定性和专注性。

私募基金的风险控制比银行要更加严格，银行融资要求担保加抵押就可以，但是基金不但要求项目资产抵押，还要求其他资产，再转股要求，还有对赌协议等。

所谓房地产信托投资基金RealEstateInvestmentTrust，简称REITs。

REITs属于不动产证券化中的一种，即房地产企业将其旗下商业物业资产如办公楼、购物中心、公寓、产权酒店甚至仓库等不动产打包上市，向投资者发行信托单位或股票，并以物业资产的租金等收益为来源，定期向投资者派发红利，由专业的基金管理公司或投资机构经营管理。

1960年，世界上第一只REITs在美国诞生。

REITs一般分为三大类别：即股本房地产投资信托基金、按揭房地产投资信托基金、混合房地产投资信托基金。

根据国际通行做法，REITs分为公司制由房地产公司改造而成和契约制中国香港、新加坡的信托基金模式。

国际上通行的REITs少数属于私募，绝大多数属于公募，既可以封闭运行，也可以上市交易流通。

●2008年3月

银监会曾召集五家信托公司共同起草《信托公司房地产投资信托业务管理办法草案》征求意见稿下称《征求意见稿》。

参与其中的五家信托公司分别是联华信托、中诚信托、北京国投、衡平信托和中原信托。

●2008年12月3日

在国务院出台的“金融国九条”

的政策措施中，房地产信托投资基金首次在国务院层面作为一种拓宽企业融资渠道的创新融资方式被提出。

●2008年12月13日

国务院办公厅发布了更为细化的“金融国30条”

，再次明确提出“开展房地产信托投资基金试点，拓宽房地产企业融资渠道”

。

据公开资料整理本报记者丁蕊

《新“国六条”

出台促房产业发展专家解读》

2006年5月18日

《新京报》记者：张学冬

解读者：清华大学“国际商业地产运营商”

培训班首席专家委员朱凌波

这是政府首次提出对房地产

这是政府首次提出对房地产开发行为的全程监管。

目前房地产开发商以“销控”

的方式进行囤积房源和哄抬房价已经是市场上公开的行为，开发商一般都是将位置、户型等相对教差的房子先销售，而将位置和户型等较好的房子留到最后销售，随之开发商也提高房屋的销售价格，因此囤积房源和哄抬房价是一个关联关系。

虽然目前北京已经出台了政策要打击囤积房源和哄抬房价的行为，囤积房源将禁销一个月，显然这种处罚在一定程度是帮助开发商再次进行房源的囤积，很难起到真正的规范作用，从其处罚的力度来看，则很难产生实际效应。