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罗斯福新政（第2页）

上任仅两天，1933年3月6日，罗斯福援引《对敌通商法案》强行命令全国银行进入为期4天的休假状态。

4天之内，美国国会通过了《紧急银行法》，授权复兴金融公司投资银行股份，要求美联储对州立银行（非联储会员银行）进行贷款救助，各大区联邦储备银行可以自行发行货币。

按照《紧急银行法》的条款，全国银行被分为四类，状况好的银行可以继续营业，状况不好就先关闭——请注意，罗斯福说的是关闭，不是破产——破产银行都关门了，开门的都是健康银行。

《紧急银行法》并没有解决银行体系的问题，但是，问题银行被暂时关闭了，矛盾得以暂时压制，给总统应对危机赢得了充分的时间。

稳住局势，罗斯福新政也是需要钱的，但确实没钱。

没钱怎么办？很简单，去找美联储。

国会随后通过“托马斯修正案”

，美联储获得了一项至关重要的权力——发行货币。

从此，美联储可以根据经济形势需要发行票据，然后以票据为储备发行美元；在此期间，美国实行虚金本位制。

所谓虚金本位就是仅在名义上维持金本位，承认35美元仍可兑换1盎司黄金，实际上禁止提取黄金、黄金出口，美元与黄金之间的兑换机制被切断！

单纯从学者角度来看，罗斯福新政的招数是典型的行政命令。

在如此崇尚分权的美国，罗斯福的举措也没引来非议，此时此刻，每个人都知道要想尽快度过危机，必须有总统的权威！

罗斯福在一次演讲中为自己的行为这样辩护：“全国需要而且要求进行大胆的、持续的试验。

采用一种方法并试行之，这符合常理。

如果这种方法失败了，那就坦白承认并试行另一种。

首先得试行某种方法。”

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接下来，罗斯福使出了撒手锏——对银行、证券公司等金融机构业务进行规范。

短短两年内颁布了三部至今仍对全球金融界有深远影响的法律，它们分别是《1933年银行法》（也被称为格拉斯—斯蒂格尔法案）、《1934年证券法》《1935年银行法》。

这三部法律奠定了此后美国金融体系及监管体系框架，总基调只有一个——加强联邦政府对金融业的监管，也就是强化联邦政府层面对金融机构进行规制。

从三部法律诞生第一天起美国学术界的讨论就没有停止——政府规制究竟是防范了风险，还是抑制了效率？

一片争论声中，部分条款在1999年被《金融现代化服务法案》否定，仅仅不足十年，人们又在危机中重新领会了罗斯福的智慧。

《1933年银行法》在全球金融业发展史上具有里程碑的地位，这一节重点说《1933年银行法》。

每次金融危机的起点都是证券市场，证券市场面对公众，所以非理性情绪表现得最为充分。

然而，金融危机的根源却一定在银行体系和货币政策。

毁灭型创新中一定会有宽松的货币政策支持，毁灭型创新缔造的市场一旦终结，银行体系的资金便可能流入虚拟经济寻找高收益，也就会形成泡沫。

既然如此，《1933年银行法》的目标很简单：商业银行必须与投资银行相互分离，不准许做证券业务！

该法彻底切断了银行体系与投资银行体系的连接，尽管信贷与证券市场还会有某种形式的资金联通，但在法律规制之下一定会减少，也就对危机起到了抑制作用。

从此，美国商业银行与证券、保险业相互分离，也就是所谓的金融分业经营模式，商业银行必须接受美联储监管。

金融分业经营的模式在美国一直延续到1999年，至今在中国仍然是不可突破的金融经营模式。

顺便说一句，根据该法案建立了一家新的机构——联邦存款保险公司（FDIC）和存款保险系统。

联邦储备会员银行必须加入存款保险，如果银行破产，在保险额度内的个人存款可以在FDIC得到赔偿。

一部成功的经济规制法案必定与当时的环境相互配合，随着环境变化管理方式也会发生变化。

20世纪末，美国废止了《1933年银行法》，但这并不意味着《1933年银行法》的理念是错误的。

2008年全球金融危机后，包括美联储在内各方又形成了一波对否定《1933年银行法》的反动：尽管分业金融体系会损耗效率，不一定是最好的管理方法，却一定是最直接的方法。