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一中国经济增长出问题实际上并不仅仅是因为美国的次贷危机（第1页）

一、中国经济增长出问题实际上并不仅仅是因为美国的次贷危机

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美国次贷危机所引发的全球金融危机，确实给中国经济尤其是实体经济带来了巨大的负面影响，使中国经济因为国际市场对中国产品需求下降而出现了增长快速下滑的趋势。

但是，中国经济目前出现的问题，实际上并不完全是因为美国次贷危机而引起的，因为中国经济与国际经济还没有如此高的相关度。

即使没有美国的次贷危机，中国经济现在也会出问题。

为什么这样说呢？原因如下。

第一，中国经济自2006年开始已经进入到高成本时代，高成本对于中国企业经营有着巨大的冲击和挑战，因为成本会侵蚀利润，但是中国企业并没有真正重视和正确应对高成本的挑战，甚至消极地对待高成本时代的挑战，最终使中国企业经营进入了困境，从而导致中国经济增长乏力。

大家知道，中国企业竞争力在改革开放以来实际上更多地是依靠低成本，即要素价格便宜的低成本。

可以说，这种低成本是中国企业的重要的比较优势，也就是人们通常所说的成本优势。

但是自2006年以来，这种低成本的比较优势在不断丧失，中国经济开始步入高成本时代。

导致中国经济进入高成本时代的主要原因是：①自2005年7月开始的汇价改革，即从固定汇率转向浮动汇率，汇价开始松动，汇价的放开，使得人民币对美元的汇价开始升值，人民币升值最直接的结果是出口企业成本上升；②自2005年后半年开始，能源及原材料价格开始大幅度上升，尤其是到了2006年后半年，能源对原材料价格更是不断攀升，由于能源成本和原材料成本是企业成本的重要构成部分，因而其价格上升使得企业生产成本快速上升；③随着我国经济体制改革的深化，土地等稀缺资源已开始从行政方式配置走向市场配置，例如，土地由行政批租走向拍卖，稀缺资源的市场估价当然要高于行政评估，因而稀缺要素的高价格导致了企业经营成本快速上升；④由于我国自2005年后更加强调工业反哺农业，城市反哺农村，务农收入开始上升，务农收入上升当然要推动务工收入上升，因而企业人力资源成本开始上升，这对于劳动密集型企业，尤其是主要以吸收农民工为主的劳动密集型企业来说，成本上升的压力是很大的，后来的新劳动合同法的实施，更加加剧了这种压力。

总之，企业经营成本上升标志着我国低成本时代的结束和高成本时代的到来。

面对高成本的挑战，一些企业采取了积极应对的战略。

这些企业的积极应对战略归纳起来主要有三：一是有的企业将自己的经营战略从“贴牌”

转向“品牌”

，依靠建立自身的品牌优势从而通过产品增值来应对高成本的挑战；二是有的企业开始从成本优势转向技术优势，非常注重各种技术创新，包括核心技术创新和非核心技术的创新，也包括以产品性价比为特征的技术创新，以技术优势代替原有的成本优势；三是有的企业开始调整自己的产业链和价值链，通过重建新的盈利模式而应对高成本的冲击，从而获得新的成本优势，这种新成本优势要远远比过去那种以要素价格便宜为特征的成本优势更有竞争力。

但是，因为各种原因，这种以积极的态度应对高成本挑战的企业仅仅是少数，尤其是社会上并没有形成重视和应对高成本挑战的积极氛围。

我当时曾经在全国不少地方都以如何应对高成本挑战为题作过学术报告，而且出版过一本有关如何正确看待应对高成本挑战的专著，但响应者并不是很多，没有引起企业界和政府决策机构的重视和关注。

在整个社会缺少从战略上关注高成本挑战的条件下，不少企业极为困惑，在高成本压力下走向了对虚拟经济的投资，开始以各种方式进入房市和股市，从而推动了中国房价和股价在2006年年底开始走向虚高。

由于大量企业资金的介入，中国房价和股价从2007年年初开始走向泡沫化，股价竟然在短短几个月内从上海股市的1000多点走向了6300点，房价竟然在2007年年初的三个月内翻了一番。

资产价格的这种非正常上升，使得不少企业更加“迷信”

虚拟经济这种盈利模式，不断从自己原有的实体经济转向虚拟经济，终于使得中国股市和房市的泡沫在2007年被吹破，大量企业陷入了经营困境。

因此，即使没有美国的次贷危机影响，中国经济也会在2008年出问题，出现增速下滑的趋势，只不过是下滑的速度没有现在这么猛烈而已。

第二，中国经济自1998年开始，其增长越来越多地依靠出口拉动，出口对GDP增长的贡献不断提高，到2006年已上升到差不多40%的份额，因而中国经济逐渐转变成为以出口导向为特征的经济增长模式，也就是转变成为出口导向型经济。

出口导向型经济如果不加以引导和调整，最终是会出问题的。

例如1987年日本出口导向型经济出问题，1997年东南亚出口导向型经济出问题，最终使日本及东南亚各国后来进入较长的经济衰退期。

我国经济转向出口导向型经济之后，我们逐渐开始认识到了这种经济增长模式的弊端。

出口导向型经济使得我国出现了过大的贸易顺差，而且过大的贸易顺差还引发了过大的资本顺差，也就是出现了我们所说的过大的“双顺差”