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第三 成也萧何败也萧何（第1页）

第三节　成也“萧何”

，败也“萧何”

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玩了上面的游戏你可能会觉得毕竟只是个模拟，里面有太多的假设，B怎么可能就凭净值可以借那么多钱，对于节节攀升的股价，其他人怎么可能无动于衷？是的，这个游戏和真实的市场还是有很大区别的。

因为真实的市场更精彩！

《大富豪》游戏里，B负债对应的资产是股票，但在2008年金融危机中，负债撬动的主要资产则是资产证券化产品，资产证券化既是全球金融市场的一大创新，又是次贷危机爆发的诱因之一。

那么，什么是资产证券化产品呢？举例说明，张三、李四、王五向银行贷款买房，三个人共借了300万元，20年后利息加本金一共要还500万元。

但是商业银行在放出贷款后并不想把这笔贷款留在账上，因为要等20年，时间太长，还要消耗资本金，限制银行贷款能力。

啥又是资本金呢？这有点类似于一般企业的注册资本。

尽管银行都是通过负债来完成信贷业务（重要事情强调三次，贷款创造存款，存款是银行的负债），但是银行家们也不能“空手套白狼”

，总要有初始投资（股本），这就是银行资本金。

资本金要多少才能开银行呢？这就有讲究了，老王开间银行投了100元做资本金，隔壁老李投2元钱也开了个银行。

那你一定会说还是把钱放在老王的银行更安全。

那可不一定。

要是老王银行的资产负债是老李的100倍呢？资本金不取决于具体金额，而取决于银行资产规模的比例。

起初由于各国对银行资本金的要求不一样，这就会导致国际银行不公平竞争的问题。

比如A国要求的资本金比例是10%（可以发放资本金10倍的贷款），B国要求的资本金比例是50%（只能发放资本金2倍的贷款），同样资本金金额的情况下，A国银行可以发放的贷款额度是B国的5倍（或者说A国银行的成本低于B国银行的成本）。

这就产生了一个悖论，风险低的银行没有竞争力。

1974年，西方10国成立了巴塞尔委员会，对银行监管制定了统一的标准。

虽然巴塞尔委员会不是严格意义上的银行监管国际组织，但事实上已成为银行监管国际标准的制定者，其中最重要的就是《巴塞尔协议》。

说是协议，从字数上看更像一本大部头的书（实际也是按书来卖的）。

该协议对银行的监管内容很多，但最核心的一条就是资本充足率。

最新的《巴塞尔协议Ⅲ》要求银行的核心资本充足率要达到7%～8%，也就是说银行资产最多只能是资本金的12.5倍。

这个资产计算可是个技术活，不同的资产根据不同的风险其权重是不一样的。

按风险程度从小到大依次划分为“无风险”

到“完全风险”