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第三篇论经商（第3页）

连众多的升斗小民，也不惜变卖首饰、出卖祖业，携资入市炒股。

职业炒手更是兴风作浪，哄抬股价，造市抛股。

香港股市处于空前的癫狂状态。

1972年，汇丰银行大班桑达士指出：“目前股价已升到极不合理的地步，务请投资者持谨慎态度。”

桑达士的警告，湮没在“要股票，不要钞票”

的喧嚣之中。

1973年3月9日，恒生指数飚升到1774．％的历史高峰，一年间，升幅5．3倍。

初入股市的李嘉诚丝毫不为炒股的暴利所动，他深知证券市场变幻急速且无常，他坚持稳健发展的原则，显出了高人一筹的心理素质。

果然物极必反。

在纷乱的股票狂潮中，一些不法之徒伪造股票，混入股市。

东窗事发，触发股民抛售，股市**，大熊出笼。

当时远东会的证券分析员指出：假股事件只是导火线，牛退熊出的根本原因，是投资者盲目入市投机，公司盈利远远追不上股价的升幅，恒指攀升到脱离实际的高位。

恒生指数由1973年3月9日的1774．96点；迅速滑落到4月底收市的816．39点的水平。

是年下半年，又遇世界性石油危机，直接影响到香港的加工贸易业。

1973年底，恒指再跌至433．7点；1974年12月10日，跌破1970年以来的新低点——150．11点。

其后，恒指缓慢回升，1975年底，回升到350点。

除极少数脱身快者，大部分投资者都是弃甲而归，有的还倾家**产。

香港股市一片愁云惨雾，哀声恸地。

长实自从上市那天起，股市便成了李嘉诚重要的活动领域，他日后的许多震惊港岛的举动都是借助股市进行的。

70年代初，股市无论对投资者，对上市公司，都是个陌生的课题。

人们普遍表现出盲目幼稚。

在这一点上，李嘉诚显出高人一筹的心理素质。

显而易见，李嘉诚是这次大股灾中的“幸免者”

。

长实的损失，仅仅是市值随大市暴跌，而实际资产并未受损。

相反，李嘉诚利用股市，取得了比预期更好的实绩。

李嘉诚步步为营的作风又一次保证了长实平稳前航。

李嘉诚在这个大举动给我们的启发是，作为投资者，我们应该确定发展的原则方略，而不应只顾眼前利益，为暴利所动，炒一把再说。

而偏离轨道，也许会赚一两次，但长此以往，没有自己的原则，终不是成大器之所为。

虽然我们不敢说李嘉诚的经商法则是唯一可行的，但以李嘉诚的今日的巨大成就，足以让我们去深思、去探究。

感悟：